據 Woofun AI 消息，瑞銀 (UBS.US)立場發生鷹派反轉，預計聯儲局今年將執行兩次加息，這一宏觀不利因素的延長意味着 Bitcoin 所面臨的下行壓力將持續至 12 月。

市場定價已迅速反映這一宏觀轉向，目前交易員認為在 9 月 15 日至 16 日的會議上加息 25 個點子的概率約為 58%，較就業數據公布前的 52% 顯著攀升。

Woofun AI 整理數據顯示，勞動力市場的結構性分化加劇了政策制定的複雜性：餐飲業新增 59,000 個就業崗位，地方政府與教育領域貢獻 42,000 個崗位，而信息行業則出現 23,000 個崗位的縮減。

儘管存在行業間的冷熱不均，但整體強勁的招聘狀況削弱了放寬政策的緊迫性，反而為政策制定者提供了更多空間以專注於控制通脹並維持嚴格的調控措施。這種勞動力市場的韌性直接強化了支持進一步收緊政策的論據，使得通脹成為 9 月決策時的另一個關鍵變量，而非單純的就業考量。

從政策邏輯與時間跨度來看，瑞銀 (UBS.US)的預測將可能採取緊縮政策的期限延長到了下次會議之後，這意味着市場關注的不僅僅是聯儲局的下一次決策，還包括未來幾次會議中的利率走勢。按照瑞銀 (UBS.US)的預測，Bitcoin 面臨的風險是這些緊縮政策環境會一直持續到年底。較高的美國利率預期會維持較高的債券收益率，從而使以美元計價的生息資產更具吸引力。對於不產生任何合同規定利息的 Bitcoin 而言，當投資者能夠從相對安全的有利息收益的資產中獲得更高回報時，持有該無收益資產的機會成本就會顯著上升，即便投資者對 Bitcoin 的長期看法並未改變。

此外，較高的借貸成本也是另一個影響因素——更昂貴的孖展成本會加大維持槓桿頭寸的難度，而更為嚴格的金融環境則會降低投資者向風險資產投入新資本的意願。12 月的會議結果也會提升 9 月會議的重要性，投資者將會同時關注即時的決策內容，以及聯儲局對於未來是否需要再次加息的判斷。

近期關鍵節點與未來展望方面，聯儲局的溝通禁令從 9 月 5 日開始，將持續到 9 月 17 日，因此在會議召開前不會有新的政策表態。在此窗口期內，通脹數據將是最直接的信號；而委員會的各項決策及預測則將進一步表明政策制定者對於繼續實施緊縮政策的決心有多堅定。對 Bitcoin 來說，關鍵問題在於後續的通脹數據是否會推高預期利率，以及債券收益率和整體金融環境是否會隨之變化。

如果通脹勢頭有所放緩，或者聯儲局的立場不再那麼鷹派，那麼壓力或許會有所減輕。而如果通脹問題持續存在，那麼瑞銀 (UBS.US)關於兩次加息的預測就會更具說服力，Bitcoin 也將不得不在較為不利的宏觀環境下應對挑戰。這是繼就業數據超預期後，宏觀敘事對加密資產估值邏輯的又一次深度重塑。