SpaceX的股票最近一直處於狹幅震盪狀態，但隨着本月晚些時候納斯達克 100 指數迎來季度重置權重，一波全新的買盤可能很快就會襲來。

關鍵在於，這個以科技股為主的基準指數編制規則中有一條鮮為人知的條款，加上埃隆·馬斯克的這家衛星和太空探索企業的股東面臨着交錯到期的鎖定期，兩者共同限制了可供交易的股票數量。

納斯達克公司在確定某家公司在指數中的權重時，是基於對其市值的一項計算，計算時會對比其總股本或自由流通股數的 3 倍，並取兩者中較低的一個。這意味着，對於自由流通量較小(扣除了內部人士持股或處於限售期股票)的股票，其計算權重時將不會使用其全部市值。

由於限售規定，SpaceX 的自由流通量相對較小，這使得它在納斯達克 100 指數中的權重僅為 1.25%，排名第 19 位，儘管其超過 2 萬億美元的市值在指數中高居第六位。

數十億股SpaceX股票將於明年解鎖

但在該指數進行下一次權重重置後，這一權重預計將會上升。重置結果定於周五收盤後公布，並於 9 月 21 日生效。這在一定程度上是因為目前已有超過 10 億股股票擺脫了限售限制，使其自由流通股佔 SpaceX 總股本的比例從 IPO 剛結束時的不足 10% 提升至近 30%。

根據摩根士丹利證券由 Min Moon 領銜的策略師團隊估計，重置權重後，SpaceX 的權重可能會達到 2.25%，從而強迫指數基金和 ETF 帶來 155 億美元的被動淨買入。根據納斯達克的數據，截至第二季度末，約有 1.7 萬億美元的資產跟蹤納斯達克 100 指數，其中包括景順 QQQ 信託系列 1 交易所交易基金，即人們更為熟知的代碼為 QQQ 的 ETF。

隨着未來一年更多 SpaceX 股票解除限售，公司的自由流通量將繼續上升，這意味着它在納斯達克 100 指數中的權重可能會進一步增加。

River Wealth Advisors 首席執行官埃德·奧高曼表示，「在某種程度上，這裏的市場價格將被強迫性買盤所推搡，」「我認為還需要一段時間，你才能真正看清市場對這隻股票的真實看法。」

在 6 月份引發持續數周劇烈波動的轟動性破紀錄 IPO 之後，SpaceX 的股價趨於平靜。在過去四周裏，該股一直橫盤整理，保持在 133 美元至 150 美元之間，剛好在其 135 美元的 IPO 發行價附近。在短期內缺乏基本面催化劑的情況下，指數權重重置可能會為股價突破提供所需的動能。

盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克表示，「要麼是一些新解禁的股票會賣給預期中可能出現的買盤，要麼是由於指數基金需求的巨大提升推動股價走高，」「它應該會獲得來自 QQQ 及類似基金的更多需求。」

納斯達克並不是唯一一家這樣計算權重的指數提供商。管理標普 500 指數的標普道瓊斯指數公司在其部分指標中也使用自由流通量調整後的市值來確定權重。兩年前伯克希爾·哈撒韋公司大幅削減其在蘋果公司的持股時，提高了蘋果股票的自由流通價值， Piper Sandler 的分析師當時估計，這將促使被動基金帶來 400 億美元的買盤。

雖然 SpaceX 也在 6 月被納入了羅素 1000 指數，但標普 500 指數的規則要求股票在納入前至少要有一年的交易歷史。因此，它至少要到 2027 年年中才有資格加入。

SpaceX 8 月份的首次限售到期正好趕上其首次業績發布，當時基於股票突如其來的供應增加會壓垮需求的理論，引發了市場對大規模拋售的擔憂。但在增多一周後的第二次解禁發生後，這種拋售並未出現，因為內部人士在很大程度上保留了自己的股權，這給投資者帶來了信心並支撐了股價。

到 10 月底還將有超過 10 億股股票解禁，而在該公司於 11 月月中公布第三季度業績後，還將有 13 億股股票具備交易資格。

River Wealth 的奧高曼表示，「更重大的事件——真正能說明問題的事件——要到 11 月財報發布觸發限售解禁時纔會發生，屆時將有大量股票湧入市場。」