研報掘金丨國泰海通：MiniMax為港股稀缺的全球化多模態大模型標的，維持「增持」評級
國泰海通發表報告指，MiniMax上半年收入1.17億美元，按年升283.1%；毛利2000萬美元，按年升464.8%；毛利率17.9%，按年升5.7個百分點，主要受基礎設施效率提升推動。8月ARR超8億美元，半年內增速超400%。該行預計公司2026至2028年營業收入分別為5億、14.6億及35.7億美元。考慮到公司為港股稀缺的全球化多模態大模型標的，該行給予2026年40倍PS，目標價449港元，維持「增持」評級。
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