文｜錦緞

2026年8月31日晚上八點，湖南衛視黃金檔，一部很特別的電視劇開播了。

特別在哪？沒有真人演員，沒有實景片場，鏡頭裏的每一個人物、每一場戲，全部由AI生成。它叫《後西遊記》，國內第一部上星播出的AIGC長劇。

開播當晚，實時收視率衝到同時段省級衛視第一。資本市場也給足了排面：出品方之一芒果超媒，兩個20cm漲停。

同一個星期，幾千公里外的全國影院裏，2026年暑期檔落下帷幕：總票房124.98億元，觀影人次3.4億，檔期票房連續三年增長。

兩種內容同時增長，同時創下各自的紀錄，這在過去十年的行業敘事裏幾乎找不到先例。按照流行的說法，AI影視的興起應該伴隨着真人影視的衰退，新技術登場，舊事物讓位，故事本該這樣講。

事實沒有按劇本走。

本文把AI劇和真人劇放進同一張圖裏看：衝擊發生在哪一層，又停在哪一層。拆解下來的結論是：AI不是傳統影視的殺手，只是影視工業化的必經之路。它殺死的，另有其人。

資本市場：為想象力定價

《後西遊記》開播當天，芒果超媒開盤十六分鐘封死20%漲停板，第二天再度漲停，收報20.38元，市值381.25億元。

iFinD的行情數據記錄了這一周資金涌入的速度：8月28日當周，這隻股票收盤價還只有14.15元，周成交七千多萬股；到了漲停這一周，收盤價抬到20.52元，周成交放大到4.54億股，換手率翻了幾倍。中廣天擇、歡瑞世紀、博納影業、掌閱科技、中文在線，一長串影視股跟着封板。

把視線從分時圖移到財報上，畫面出現了裂縫。

漲停前十天，芒果超媒啱啱發布半年報：上半年營收61.94億元，按年增長3.86%；歸母淨利潤2.02億元，按年下降73.58%。歡瑞世紀在漲停當晚緊急公告，說明公司AIGC相關業務收入佔比低，對短期經營業績不構成重大影響；博納影業跟進提示，AI影視劇業務收入佔整體營收的比例同樣很低。

翻譯一下：利潤在下滑，股價卻兩連板，公司自己都承認AI貢獻不了多少收入，但市場照樣按AI龍頭給它定價。

資本市場為題材投票，不是第一次了。三個月前剛上演過一回：五一檔的《給阿嬤的情書》，1400萬成本、全員素人、九成對白是潮汕方言，靠豆瓣9.0的開分從1.6%的首日排片一路逆襲，票房最終衝過17億。出品方之一大麥娛樂5月18日盤中一度升逾18%，當天收盤反跌4.55%，一周後股價回到上映前的位置。

錢流向哪裏，哪裏就是票。但為品味投的票留得下來，為預期投的票留不住。

巴菲特在致股東信裏講了一輩子護城河，而AI對影視行業做的第一件事，是把河床剷平。河床剷平之後，水位下降，站在原地的人會淹死，手裏握着IP和審美的公司，反而會浮上來。

AI劇和真人劇：一個Banner，兩個平行宇宙

7月初，有用戶發現紅果APP的首頁變了：原來的"短劇"一欄改名"真人劇"，旁邊多出一個"漫劇"分欄。

平台的界面改動從來都是用戶規模的表態,給一個品類單獨開欄，等於官宣它的受衆已經大到不容忽視。但這場分欄運動，並沒有動搖傳統影視劇的市場。兩撥觀衆，各有各的宇宙。

圖注：紅果短劇界面，真人劇/漫劇分欄（2026年7月初灰度調整截圖）

（1）供給爆炸的漫劇，實際收視率並不高

先看漫劇宇宙的膨脹速度：2025年AI漫劇市場規模168億元，按年增長約276%；2026年預計243.6億元。DataEye給出了更激進的口徑——AI劇加漫劇合計可能達到400億元。漫劇用戶2025年約1.2億，2026年預計翻到2.8億。紅果免費漫劇獨立APP於2025年11月上線，首月月活854萬，到2026年2月衝到2404萬，人均單日使用90.7分鐘。

大部分AI漫劇的觀衆，其選擇有兩個出發點。

其一，AI漫劇是花多少錢、聽多少響。絕大多數真人劇的成本結構是一隻黑箱，特效預算在層層分包裏蒸發，觀衆花了感情，看到的是五毛特效——所以觀衆最愛在彈幕裏調侃"至今未知749局貪了多少"。AI漫劇的成本結構是透明的：字節Seedance 2.0把純視頻生成成本壓到約一塊錢一秒，一部九十分鐘漫劇的製作成本從一萬多元降到約兩千元。砸多少錢，畫面就給多少響。

其二，它解決了IP的及時出新。末世和無限流這兩類網文，設定宏大、場景燒錢，真人影視碰不起，積壓多年。現在，一部設定普通的小說加上畫面渲染和特效就能成片，劇情重要性退居二線，改編門檻被拉到地板——小說出新的速度，第一次跟上了讀者翻頁的速度。閱文的漫劇業務收入破了億，中文在線用AI工具鏈做了250多部漫劇。

拿Gartner技術成熟度曲線量一量這個行業的位置：2025年新增註冊的漫劇相關企業8.02萬家；2026年上半年新上線AI劇漫劇22萬部，播放量破億的只有1055部，破億率0.73%。

電影界也不乏AI電影上映。2月底上映的國內首部全流程AIGC院線動畫《團圓令》，最終票房約1496萬元，且高度集中在首周，缺乏長尾傳播，沒能引爆大衆市場。和短視頻平台AI漫劇快速佔領供給端形成反差，院線AI電影尚處在試驗階段，難被大衆買單。

供給爆炸、盈利稀缺，這是期望膨脹期山頂的標準長相。接下來必然是擠泡沫，而活下來的，還是那些握着IP和審美的公司。

（2）傳統影視市場：沒有受到太大沖擊

再回頭看暑期檔，對照就更清楚了。

平均票價36.74元，是2022年以來暑期檔的最低點，這意味着增長完全不靠漲價。檔期裏連續46天單日票房過億，放映場次3851萬場，創歷史紀錄。更難得的是口碑和票房第一次高度重合：《歡迎來龍餐館》豆瓣8.7分，《奧德賽》8.6分，《八仙！》8.2分，14部完成測評的影片裏有7部觀衆滿意度超過85分。前三名影片合計拿走檔期票房的49%，比去年高出五個百分點。

最終的答卷是：總票房124.98億元，觀影人次3.4億，檔期票房連續三年增長。

（3）AI現階段只是一種生產資料

2026年，全世界最先進的AI視頻模型扎堆發布；同一年，全世界最賣座的導演之一，用一百多年前的成像原理刷新了自己的紀錄。

諾蘭的《奧德賽》，影史上第一部全程使用IMAX十五齒孔六十五毫米膠片攝影機拍攝的故事片，成本2.5億美元，拍攝九十一天，跑了六個國家。為了壓住膠片機的噪音，IMAX專門造了一個三百磅重的隔音罩；巨大的鏡頭塞不進兩個演員之間，劇組搭了一整套反光鏡系統；一卷膠片只夠拍兩分半到三分鐘，拍完就得停機換卷。

圖注：克里斯托弗·諾蘭《奧德賽》片場，全新Keighley（凱利）IMAX 65mm膠片攝影機。圖片來源：Empire雜誌

全球只有41家影院能放映IMAX七十毫米膠片版本。片方提前一年開票，95%的座位在一個小時內售罄。首周末全球票房2.64億美元，是諾蘭職業生涯最大的開畫，其中北美票房的53%來自高端格式廳；在中國市場，它在暑期檔內收下6.03億元，豆瓣8.6分。

觀衆願意為獨特付溢價，這件事在今年夏天第一次有了清晰的票房刻度。

大洋彼岸還有另一件事。美國科學家泰勒讓自己的AI系統DABUS去申請專利，發明人一欄填上AI的名字，結局是全球團滅：美國駁回，英國最高法院終審駁回，歐盟、日本、韓國、德國全部駁回，理由整齊劃一——發明人必須是自然人。英國最高法院還順手堵死了後門：AI的所有者，也不能自動獲得其產出的專利。

美國版權局面對AI畫作《天堂最近的入口》，給出了同樣的拒絕。

法律只保護人的創造。AI生成物難以確權，這決定了它當得好工具，卻成不了可以定價、可以寫進資產負債表的資產。

換句話說，AI之於影視作品，是生產資料，不是地基——它幫助行業獲取更多經濟效益，卻構建不了行業本身。諾蘭的對手從來不是Seedance，也不是MiniMax，更不是同一個開源模型。當所有人都能拍出及格線以上的畫面，拼的還是腦子裏的東西。

（4）AI的刀，落在"平庸劇"身上

DataEye研究院追蹤了紅果平台的月榜數據：2026年2月，上榜真人微短劇上新432部，歷史頂點；4月開始，AI劇和漫劇批量擠進排行榜；到6月，真人劇上新驟降到110部。四個月，縮水四分之三。整個免費短劇市場上半年的熱度總額接近400億，而6月單月熱度按月下降53%。

AI的刀，精準地落在真人短劇中間那一層——成本四十萬到八十萬、特效預算層層分包、一個場地能拍六十集的片子。

我們時常講AI將要替代人類、替代傳統影視。但事實證明，二者並沒有本質衝突：技術壁壘越低、創作門檻越寬，人們越是為好作品傾注注意力。

默片死了，電影沒死

影視行業其實早就給過一遍答案。

1927年，《爵士歌王》開口說話，默片時代落幕。當時無數人斷言電影的藝術性死了，結果死掉的只是"默片"這種格式，電影轉身走進了黃金時代。後來彩色取代黑白，黑白也沒有消失，《辛德勒的名單》們至今用它做最莊重的表達。

每一次技術更迭來臨，人們習慣先宣佈舊事物的死訊；而每一次真正死去的，都只是附着在舊技術上的平庸供給。

歷史不會簡單重複，但會押韻。AI與真人劇之爭，是同一幕戲的重演：AI並沒有帶來真正意義上的新技術，它所有的產出都建立在人類既有的影像和語料之上，這注定了它能重複特效渲染這類工作，在需要獨有技藝和思考的場合卻寸步難行。

對今天的內容創作者而言，人可以造出類人的影像，造不出一顆會痛苦、會暗戀、會在凌晨三點爬起來改劇本的大腦。

所以，對影視行業不必過於憂慮。AI讓人類第一次能在一周之內把一本小說變成畫面，讓創作者從重複勞動裏脫身——這是效率，也是解放。它倒逼所有人回到那件機器永遠做不了的事情上去：

表達本身。

數據來源：

○國家電影局、燈塔專業版《2026年暑期檔電影市場洞察報告》（2026.9）：暑期檔票房124.98億元、人次3.4億、票價36.74元、滿意度等。

○每日經濟新聞（2026.9.2）：芒果超媒兩連板、市值381.25億元、半年報及從業者採訪；東方財富（2026.8.21）：芒果超媒2026年半年報數據。

○iFinD（同花順）：芒果超媒等A股影視公司2026年6—9月行情數據。

○DataEye研究院（經36氪、中國網轉載，2026.7—8）：AI漫劇市場規模168億/243.6億、紅果月榜真人劇上新、免費短劇熱度、上半年22萬部與0.73%破億率。

QuestMobile（經澎湃新聞轉引，2026.7）：紅果免費漫劇月活2404萬、人均單日90.7分鐘。

○CBS《60 Minutes》（2026.7）、CineD（2026.7）：《奧德賽》全程IMAX膠片拍攝、隔音罩與反光鏡系統、41家IMAX 70mm影院、開畫票房2.641億美元。

○虎嗅（2026.6）、天津知識產權法庭案例庫（2026.8）：DABUS案中美歐日韓德判決與美國版權局登記審查。

○企查查（經中國網轉引，2026.6）：2025年新增漫劇相關企業8.02萬家。

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