金吾財訊 | 中信建投證券研究指，幾內亞限制鋁土礦出口的政策仍未落地，但隨着時間推移市場預期有所增強，空頭忌憚政策風險出現避讓。國內氧化鋁運行產能快速恢復至9720萬噸，過剩的弱現實局面不改。當前鋁土礦CIF報價在71.5美元，山西使用外礦的氧化鋁現金成本為2835元/噸。幾內亞政策預期會持續擾動市場，高成本進口礦產氧化鋁成本支撐，氧化鋁價格下跌空間受限，關注原料價格異動對氧化鋁價格的推動可能性。該機構表示，8月中旬鋁價衝刺24500遭遇阿聯酋國家鋁業公布快於市場預期的復產節奏阻擊回踩23500。值得強調的是，阿聯酋復產並不改變中東產能中斷造成的年內超100萬噸的供給缺口事實，庫存持續去化已接近發生質變，LME庫存低於25萬噸，國內現貨即將擊穿80萬噸關口，偏緊的狀態會維持，會助力鋁價挑戰24500甚至25000關口。