9月8日，龍版傳媒(605577.SH)盤中封住漲停，但尾盤資金出現鬆動，未能實現7連板。近7個交易日，該股累計上漲93.47%。此番股價暴漲源於AI題材炒作、行業政策與資金抱團的多重共振，但火熱行情背後暗藏隱患，龍版傳媒官方澄清AI業務營收佔比較低，對業績暫無顯著影響；同時，該公司傳統主業持續承壓，盈利韌性稍顯不足，後續行情的可持續性備受考驗。    AI視頻點燃市場炒作熱情龍版傳媒短期股價大漲，核心驅動力來自市場題材炒作、行業政策利好與增量資金入場的三重共振，短期情緒面主導了行情走勢。從題材端來看，AI視頻應用落地熱潮成為行情引爆的導火索。根據2026年半年報，龍版傳媒旗下AI漫劇《穿越1988》完成170集製作上線，全網播放量突破1.2億。依託AI內容製作、多模態大模型升級等業務佈局，這家傳統出版傳媒企業站上AI應用概念風口，收穫二級市場資金的重點關注。行業政策釋放的信號，進一步推升市場風險偏好。國家新聞出版署8月遊戲版號發放數量達到215款，創下年內新高，多款產品實現雙端互通，疊加AI視頻生成技術持續迭代，內容產業迎來供給端變革預期，傳媒板塊整體情緒被帶動。此外，資金的接力炒作也是公司股價走強的重要支撐。龍虎榜數據顯示，在股價上漲期間，滬股通專用席位、短線遊資、量化資金先後買入龍版傳媒的股票，推動其股價持續走高。    信息披露瑕疵受到監管警示相較於股價的暴漲，市場更大的爭議點，集中在公司對AI視頻業務營收口徑前後不一致的公告表達。9月1日，龍版傳媒在《股票交易異常波動公告》中指出，公司AI視頻業務未產生營業收入；9月2日的風險提示性公告延續了這一說法。但是到了9月3日，龍版傳媒披露的公告顯示，公司AI視頻業務6月實現營收約80元，7月實現營收7.5萬元，佔經審計2025年公司營業收入比例不足0.01%。短短三個交易日，AI視頻業務的營業收入從「0元」變成了「80元」，再到7.5萬元。數據口徑的巨大反轉，令投資者頗為錯愕，也被外界視為股價暴漲後信息披露倉促應對的縮影。龍版傳媒的信息披露問題，迅速引起監管層的重點關注。監管層隨即對其下發警示函，上交所認定，在當前AI視頻業務市場關注度較高的背景下，相關表述可能對公司股價及投資者決策產生重大影響。公司未在半年度報告中對AI業務的具體營收規模、佔比及對經營業績的實際影響作出充分說明，且後續公告中營收表述前後不一，信息披露不準確、風險揭示不充分，可能對投資者形成誤導。依據相關規定，上交所對龍版傳媒及時任董事會祕書予以監管警示，並要求公司在一個月內提交經全體董事、高級管理人員簽字確認的整改報告，全面排查信息披露及規範運作中的合規隱患。龍版傳媒在公告中重申，目前公司主營業務仍為出版、印刷、發行等傳統業務及數字出版業務，AI視頻業務對公司業績暫無顯著影響，預計未來不會產生實質性貢獻。傳統主業天花板顯現AI視頻業務尚難貢獻收益，那麼龍版傳媒的傳統主業表現如何呢？據了解，龍版傳媒擁有完整的出版、印刷、發行產業鏈，手握黑龍江省中小學教材獨家發行資格，是黑龍江省內唯一的上市文化企業。從業務結構來看，教材教輔業務是公司核心營收支柱，2025年全年教材教輔收入10.29億元，營收佔比達到67.78%，一般圖書業務實現營收3.85億元，營收佔比達到25.35%，傳統出版發行業務構成公司經營基本盤。近年來，受行業環境、市場需求變化等因素影響，龍版傳媒整體業績呈現明顯的起伏波動特徵，穩定性不足。回顧過往業績可以發現，2022年該公司實現歸母淨利潤4.78億元，創下階段性業績高點；隨後兩年連續下滑，分別達到3.48億元、2.01億元。2025年業績小幅分化，實現營收15.18億元，按年下降8.76%；歸母淨利潤2.24億元，按年增長11.29%；扣非歸母淨利潤1.31億元，按年下降36.02%，顯示出主業盈利能力有所弱化。2026年上半年，龍版傳媒業績延續波動態勢，當期實現營收6.59億元，按年小幅增長5.62%，但歸母淨利潤僅7867.8萬元，按年下降34.46%，營收微增、利潤下滑的背離走勢，反映出公司主業盈利韌性不足的問題。業內分析認為，傳統教材教輔行業受生源數量下降、行業競爭加劇影響，該公司核心業務增長空間受限；同時，其數字化轉型、AI相關業務仍處於前期投入階段，當前尚未轉化為營收與利潤，短期拖累整體盈利水平。在業內人士看來，龍版傳媒成長空間取決於數字化轉型落地進度，短期業績兌現能力有限，當前股價上漲更多是情緒與題材驅動，並非基本面改善，後續行情能否延續，需要跟蹤公司AI業務商業化進展，以及傳統主業的修復力度。