金吾財訊 | 中信證券研究指，機器人手術效益顯著，是醫學發展新趨勢，但高昂的手術費用導致滲透率長期偏低。該機構認為隨着國產手術機器人與通用人形機器人的快速發展，行業有望迎來系統性降本，大幅提高滲透率。人形機器人或將從兩個方面推動行業發展：1）帶動上游供應鏈國產化+規模化，惠及下游大幅降本；2）Nature、Science等頂級期刊發表研究，人形機器人或能直接操縱器械進行外科手術，搭配具身智能、物理世界AI，有望帶來新一輪手術革命。該機構認為國產機器人有望在全球競爭中脫穎而出，或能孕育千億龍頭，建議關注能降本、有創新的機器人企業。同時該機構稱也已關注到器械龍頭在該領域的頻繁併購，或將帶來額外投資機遇。風險因素：產品商業化推廣不及預期風險；手術機器人研發難度大，產品研發註冊進度不及預期風險；市場競爭加劇，導致產品價格下跌風險；醫療事故影響聲譽風險；行業政策超預期變化風險。