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路透西雅圖9月10日 - 據行業數據以及對交易撮合者和供應商的採訪顯示，隨着波音 BA.N 和空客 AIR.PA 生產計劃日趨明朗，買家對長期需求信心增強，航空航天供應鏈中的併購活動正在加速。

截至8月，專注於航空航天和國防領域的投資銀行簡斯資本合夥公司（Janes Capital Partners）追蹤到今年已有154宗公開披露的商用航空航天交易，僅略低於2019年創下的159宗年度紀錄。

買家正瞄準那些擁有稀缺勞動力、專業製造能力以及能夠幫助滿足日益增長的噴氣式飛機產量的產能的供應商。主要製造商也在尋求確保關鍵零部件的供應。

通用電氣航空（GE Aerospace） GE.N 本周宣佈，將斥資120億美元 (link) 收購鑄件供應商 (link) Consolidated Precision Products，此舉旨在加速擴大發動機產能。在另一筆大宗交易中，派克漢尼汾（Parker Hannifin）於5月同意以26億美元從私募股權公司KKR手中收購Circor的航空航天部門，該部門主要生產執行器和起落架系統。

然而，大多數交易涉及戰略買家和私募股權公司收購中型或小型供應商。

據簡氏資本（Janes Capital）數據顯示，截至8月已公布的154筆交易（不包括9月宣佈的通用電氣交易）總價值為140億美元，而去年全年共計157筆交易，總價值達375億美元。

交易數量上次峯值出現在2019年，共159筆，總價值213億美元；隨後受疫情影響，2020年降至82筆，總價值33億美元。年度最高交易額紀錄出現在2015年，當時106筆交易的總價值達594億美元。

波音產量趨於穩定

由於波音公司面臨一系列危機，其客機交付量在過去幾年間劇烈波動，從2018年的806架驟降至2020年的157架。2023年交付量回升至528架，但隨後因生產質量問題，次年又回落至348架。

在新任首席執行官的領導下，波音已穩定了其最暢銷機型737 MAX的生產，並開始提高產量，使供應商對未來需求有了更清晰的認識。該公司去年交付了600架客機，創下2018年以來新高，且今年有望超越這一數字。

空客的產量在疫情期間也曾下滑，但此後穩步回升。該公司計劃今年交付870架噴氣式飛機，將超過其2019年創下的863架這一疫情前紀錄。

「你可以將產量增長率與交易增長率進行對比，兩者走勢會非常接近，」3Wire Partners投資銀行創始人安特努奇（Anita Antenucci）表示。

銀行家們表示，一批潛在賣家也正湧入市場。由於疫情期間生產波動和庫存積壓，許多私募股權公司難以對企業進行準確估值，因此將投資組合公司持有時間遠超通常水平。

「當時買家——或者說你——根本無法預知未來營收會是多少，」Janes Capital董事總經理佩裏（Stephen Perry）表示。

隨着生產率趨於穩定，發展軌跡也變得更加可預測，買家在為目標公司的未來業績定價時越來越有把握——即便是在波音公司衆所周知的困境背景下也是如此。

這種考量在去年得到了印證：總部位於法國的DEMGY通過收購Tool Gauge——一家家族經營的中型客機內飾零部件供應商——成功進軍波音供應鏈。

當DEMGY開始關注總部位於華盛頓州塔科馬市（毗鄰波音737工廠）的Tool Gauge時，波音仍在為穩定生產而苦苦掙扎。

DEMGY北美業務總裁沃爾特（Mike Walter）表示，該公司押注波音的命運將出現轉機，並通過及早出手，在很大程度上避開了圍繞Tool Gauge的競購戰。

「有時，當你看到機會時，就必須抓住它。我們看到了這個機會，」他說。

他拒絕透露收購價格。DEMGY在2025年的全球營收為1.25億歐元。

不過，交易人士指出，就連小型供應商的競爭也在加劇，這主要歸因於私募股權公司的興趣日益濃厚。

卡薩（Susan Kasa）正身處這場爭奪戰的漩渦之中。作為馬薩諸塞州斯普林菲爾德市郊一家擁有幾十名員工的小型機械加工廠——Boulevard Machine的所有者，她表示現在每天要接聽「兩到三個」來自潛在買家的電話。

卡薩表示，她公司擁有訓練有素的員工隊伍——在正面臨勞動力短缺的行業中，這是一種稀缺資源——這也是使她的公司成為如此有吸引力的收購目標的原因之一。