Jamie McGeever
路透佛羅里達州奧蘭多市9月10日 - (link)周四，受中東衝突可能長期化 (link) 的影響，油價飆升至每桶100美元以上 (link)，全球債券收益率躍升至多年高位 (link)，美歐股市 (link) 應聲下跌。與此同時，美國總統唐納德·特朗普承諾，如果其所在政黨贏得11月的中期選舉，將向每位美國成年人發放5,000美元 (link)，這進一步加劇了投資者的通脹擔憂。
在今天的專欄文章中 (link)，我展望了周五將發布的美國CPI通脹報告，並特別探討了該報告所承載的重要性。如果數據「過熱」，聯儲局下周幾乎肯定會加息。但我們究竟是如何走到這一步的，以至於一個數據點——甚至可能是其小數點後第二位或第三位——竟能對聯儲局的政策產生如此重大的影響？
今日重點閱讀
(link) 周四油價飆升6% (link)，美國原油期貨與布蘭特原油期貨均突破每桶100美元大關。自伊朗戰爭爆發以來，針對航運的襲擊事件激增，加劇了市場對本已緊張的供應可能進一步中斷的擔憂。
特朗普在共和黨史上首次中期黨代會首日閉幕時提出，如果該黨贏得11月的國會選舉，將向每位美國成年人發放5,000美元的「特朗普股息」 (link)。
歐洲央行周四今年第二次加息，以抑制能源推動的通脹上升，並警告稱價格壓力可能持續存在，這加劇了市場對最早10月將進一步收緊政策的押注 (link)。
美國財政部部長斯科特·貝森特曾助長了特朗普經濟政策中不少「野火」。如今，作為一名「消防員」，他或許終於在總統的一項標誌性構想上取得進展：讓被高估的美元貶值。ROI的邁克·多蘭認為，鷹派的聯儲局仍可能挫敗這一努力 (link)。
人工智能熱潮引發了科技巨頭們如雪崩般的企業債務發行，顛覆了一些長期以來被奉為圭臬的估值規則。隨着債務狂潮毫無減緩跡象，這些異常現象可能會進一步加劇 (link)。
今日主要市場動態
股市：亞洲股市升跌不一，歐洲股市 (link) 及英國股市 (link) 下跌0.6%。道指和標普500指數下跌0.6%，納斯達克指數下跌1%。
板塊/個股：標普500指數九個板塊下跌，兩個上漲。公用事業板塊下跌1%，材料板塊下跌1.5%。貝克休斯和自由港麥克莫蘭下跌6.5%，IBM下跌2.5%。蘋果上漲3.5%
外匯：美元 (link) 普遍走強，歐洲央行加息後歐元走低。澳元在G10貨幣中跌幅最大，智利比索為全球跌幅最大的貨幣。
債券：全球債券收益率 (link) 創下數十年新高。美國財政部 (link) 回購20年期國債，而30年期國債拍賣需求表現不俗。
大宗商品/金屬：原油 (link) 上漲7%，WTI與布蘭特原油均突破每桶100美元。美國柴油價格創下每加侖5.98美元的新高。Comex銅 (link) 下跌5%，黃金 (link) 下跌1%。歐洲天然氣價格創2022年以來新高。
今日要點：
債券市場
周四，全球債券市場的暴跌勢頭進一步加劇。中東戰事、能源價格飆升、財政失責、政策公信力、人工智能資本支出——推高借貸成本的因素不勝枚舉。 是否已進入關鍵階段？請自行判斷，但英國長期國債收益率已達近30年來最高水平，法國長期國債收益率創下20餘年來新高，美國30年期國債收益率達到2007年以來最高，而美國2年期國債收益率周四飆升15個點子。
另一方面，較高的收益率將吸引買家。對於尋求長期收入流的養老基金、保險基金、銀行、央行和儲備管理機構而言，美國國債和主權債券仍然是首選資產。據Wrightson ICAP稱，周三的美國10年期國債拍賣吸引了十多年來最強勁的需求，而周四的30年期國債拍賣表現也相當穩健。 不過，正如我們所見，一級市場和二級市場是截然不同的。
高期待
周四公布的美國生產者價格指數（(link)）數據雖未「過熱」，但已足夠「溫和」，促使利率市場將聯儲局下周加息的概率定為70%對30%。此外，能源價格又出現了一次異常大幅上漲。 受此影響，通脹預期也在急劇攀升——美國一年期通脹互換利率已逼近2.70%，較8月初上漲了近100個點子。
基於市場的指標是一回事，消費者預期則是另一回事。自5月以來，消費者預期總體呈下行趨勢，但密歇根大學和紐約聯儲調查得出的1年期預期中位數——分別為4%和3.6%——仍處於極高水平。這兩項調查中的5年期預期也均在3%或以上。周五將公布的密歇根大學初步數據值得關注。
歐洲央行的「不言而喻」
歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德表示，該行周四的加息決定是「不言而喻的」，她還指出，通脹將比她和同事們預期的「持續更久」。因此，可以推測，進一步加息也是不言而喻的。利率市場已完全將明年年中前再加息三次、每次0.25個百分點納入定價。
與其他央行（包括聯儲局）面臨的情況一樣，其風險在於加息可能引發供給衝擊，而非緩解由需求驅動的價格壓力。拉加德指出，經濟增長表現出人意料地強勁，但隨着能源價格和債券收益率急劇飆升，經濟增長勢必將面臨更嚴峻的考驗。
明天什麼因素可能影響市場？
日本8月批發通脹率()
歐洲央行政策制定者中，計劃發表講話的包括行長克里斯蒂娜·拉加德和首席經濟學家菲利普·萊恩
英國GDP(7月)
美國CPI通脹數據(8月)
美國密歇根大學消費者通脹預期(9月，初值)
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