AI基礎設施越來越像一個無底洞，現在連五角大樓都準備親自往裏放錢。

據《華爾街日報》9月11日報道，美國國防部正在討論向AI雲計算初創公司Fluidstack提供約50億美元貸款。資金將來自國防部旗下戰略資本辦公室（Office of Strategic Capital，OSC）。

如果最終落地，這將是該辦公室成立以來規模最大的一筆貸款。

這筆錢並不是直接拿去蓋一座新的AI數據中心，而是用於強化美國本土的數據中心供應鏈和相關零部件製造能力。

Fluidstack原本創立於倫敦，近年將重心轉向美國AI基礎設施建設，總部也遷到了紐約，目前約700名員工都在美國。公司已經在紐約、印第安納、路易斯安那和得克薩斯等州簽下長期數據中心項目。

它背後的客戶也不小。Fluidstack與谷歌和Anthropic有合作，可使用谷歌的張量處理器（TPU）資源，谷歌還為部分數據中心租約提供支持，幫助降低孖展成本。

問題是，AI基礎設施真的太燒錢了。

從股票、債券，到銀行貸款和私人信貸，科技公司幾乎把能用的孖展渠道都找了一遍。摩根大通此前預計，到2030年，與AI基礎設施相關的孖展需求可能達到4.1萬億美元。

如今，新的資金來源又多了一位：美國國防部。

從稀土、無人機到AI數據中心

戰略資本辦公室原本就是為了給涉及美國國家安全的重要產業提供貸款和擔保。

過去它支持的領域更多是稀土、關鍵礦產和無人機。現在，AI算力和數據中心供應鏈也正在被納入同一套邏輯。

上個月，美國政府還宣佈對部分外國製造的電力設備採取更嚴格限制，理由之一正是這些設備被大量用於AI數據中心。

Fluidstack聯合創始人兼首席執行官Gary Wu此前就說過一句很直接的話：

算力已經成為戰略性國家資產。

這句話現在越來越不像科技公司的宣傳口號。

當一家AI雲計算公司可以獲得國防部數十億美元級別的孖展支持，數據中心顯然已經不只是商業基礎設施，而開始和芯片、能源、關鍵礦產一樣，被放進國家安全的算盤裏。

50億美元可能只是開始

更大的變化還在後面。

戰略資本辦公室近年來獲得擴權，未來幾年可以提供超過2000億美元孖展。部分政府孖展甚至可以附帶認股權證或股權，讓政府不僅借錢，還可能直接成為企業股東。

Fluidstack本身也已經吸引大量私人資本。公司此前完成8.3億美元孖展，隨後又由量化交易巨頭簡街（Jane Street）領投15億美元孖展，估值達到約180億美元。

從私人資本瘋狂追逐，到銀行和債券市場不斷加槓桿，再到政府機構親自提供數十億美元貸款，AI基礎設施的孖展邊界還在繼續往外擴。

以前的問題是：誰願意為AI數據中心買單？

現在的問題越來越像是：

還有誰沒進場？