六個月估值翻三倍，Anthropic的2萬億IPO誰來買單？

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09/09

作者：Faizan Farooque 編譯：深潮 TechFlow 原標題：Anthropic 衝擊 2 萬億美元估值，華爾街迎來 AI 最大 IPO 考驗深潮導讀：Anthropic 正接近敲定 IPO 的關鍵銀行角色，投資者預計其上市估值將達 $2 萬億甚至更高，超過 SpaceX 6 月上市時的 $1.77 萬億，創下 IPO 市場新紀錄。而就在幾個月前，該公司 2 月的估值還只有 $...

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億。本文梳理了這場 IPO 的銀行席位之爭、時間表變動與收入增速懸念，並解釋了它為何會成為華爾街迄今最透明的一場 AI 熱潮測試。\n\nAnthropic 可能很快就會檢驗出，華爾街對人工智能熱潮究竟相信到什麼程度。\n據《金融時報》報道，這家 Claude 的開發方正接近敲定 IPO 的關鍵銀行角色，而投資者預計該公司的估值將達到 $2 萬億甚至更高。摩根士丹利（MS）似乎很可能出任「lead left」（牽頭主承銷商）一職，而高盛（GS）將在開始交易後負責後市穩價。\n即便以 AI 行業的標準衡量，這也是一個驚人的價格。\nAnthropic 在 5 月又融資了 $650 億，當時公司估值為 $9650 億。這意味着 $2 萬億的上市市值，相當於在幾個月內上漲了近 107%。\n而這就是整件事的關鍵所在。\nAnthropic 不只是在為一場 IPO 做準備。它可能是在要求公開市場的投資者，為商業史上最快的估值躍升之一背書。\n$2 萬億這個數字，改變了 IPO 的賭注\n據《金融時報》報道，摩根士丹利一直在與 Anthropic 的潛在投資者討論發行價，但它能否擔任牽頭角色仍不明朗。在為 Anthropic 提供融資之後，摩根大通（JPM）、花旗集團（C）和巴克萊（BCS）預計也將獲得重要席位。\n「lead left」這個位置之所以重要，是因為擔任該角色的銀行，往往對定價、投資者配售以及發行的整體推介握有相當大的影響力。\n但銀行們爭奪的並不只是地位。\nAnthropic $2 萬億的估值將超過 SpaceX 在 6 月上市時取得的 $1.77 萬億，創下 IPO 市場的新紀錄。SpaceX 首次發行的募資規模為 $750 億，但在承銷商行使其超額配售選擇權後，這一規模後來擴大到 $857 億。\n而 Anthropic 自身的推進速度之快，同樣令人意外。\n據路透社報道，該公司 2 月以 $3800 億的估值融資 $300 億。5 月的一輪 $650 億融資，將其估值推至 $9650 億。當時，Anthropic 估算其年化運行收入超過 $470 億。\n這意味着自 2 月以來，Anthropic 的一級市場估值已經漲了三倍還不止。\n華爾街在押注 AI 能再撐起一場歷史性 IPO\n這場 IPO 到來的時點，對人工智能板塊的股票而言至關重要。\nSpaceX 那場轟動性的上市，展現出投資者願意支撐一個部分建立在 AI 想象之上的鉅額估值。Anthropic 現在有可能把這種熱情推得更遠。\n對華爾街而言，還有第二重回報。\n《金融時報》稱，摩根士丹利和高盛也被視為在爭奪 OpenAI 未來 IPO 中的頂級位置。在 Anthropic 項目上拿到一個高位，可能有助於鞏固任何一家銀行作為新一代萬億美元級 AI 初創公司主要顧問的地位。\n但 Anthropic 的估值是一道難以跨越的橫杆。\n僅僅過了幾個月，投資者卻要付出超過該公司 5 月 $2 萬億估值的兩倍。\n這意味着增長預期變得關鍵。\nAnthropic 7 月的收入按年化計算約為 $650 億，低於部分投資者接近 $800 億的更樂觀預估。競爭也在升温：OpenAI 發布了新的旗艦模型，兩家公司正爭相搶奪企業與開發者客户。\n\n圖：Anthropic 正為一場大規模 IPO 做準備，華爾街則在爭搶一杯羹\n來源：Bloomberg / Getty Images\nAnthropic 的 IPO 時間表已經在變動\n自《金融時報》首次報道此事後，有一個重要因素髮生了變化。\n《金融時報》稱，Anthropic 可能最早在 9 月公布招股書，並在 9 月底或 10 月初開始交易；但路透社隨後報道稱，這一時間已經推遲。\n按現在的安排，Anthropic 將在 9 月底提交招股書，10 月中左右開始推介，並可能在 11 月美國中期選舉前完成上市。\n據路透社報道，該公司還接近敲定一筆約 $150 億的循環信貸額度，參與方包括摩根士丹利、高盛、摩根大通和花旗集團。\n這讓這些銀行在 IPO 啓動之前，就與 Anthropic 多了一層財務上的綁定。\nAnthropic 或成為華爾街迄今最大的一場 AI 考驗\n人們很容易把 Anthropic 的 IPO 看作 AI 繁榮的又一個標誌。\n但正因如此，這個估值的意義又不止於此。\n$2 萬億的標價，等於要求公開市場的投資者去支持一家 2 月估值 $3800 億、5 月估值 $9650 億的公司。\n但這並不意味着投資者會放過它。Anthropic 的收入增長、其技術被亞馬遜 AI 部門等公司採用，以及它能夠籌到鉅額現金這一事實，都指向市場對其技術異常旺盛的需求。\n但 IPO 會改變台下的人群。\n一級市場的投資者押注的是未來數年的增長，也付得起高價。而公開市場的投資者，遲早要按季度看到這些預期被兑現。\n這正是摩根士丹利和高盛可能如此賣力爭奪頂級位置的原因。\nAnthropic 可能成為華爾街最知名的一筆交易。它也可能成為迄今最透明的一場測試：投資者究竟會把這輪 AI 熱潮推多遠，直到定價本身變成那個危險。\n\nTwitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN\n比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity\n比推 TG 訂閲： https://t.me/bitpush\n\n\n説明: 比推所有文章只代表作者觀點，不構成投資建議\n\n\nAnthropicIPO","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}