今天凌晨，喬布斯劇院，蘋果2026秋季發布會如期召開。主題「Surprise and shine」，中文譯為「亮新篇，來耀眼」。

曾經的科技春晚，如今頗有王者歸來之意。今年這場發布會，或許是蘋果近年來最重要的一屆。

本屆發布會最受矚目的，當屬首款摺疊機iPhone Duo。這是iPhone問世至今近20年裏，改動幅度最大的一次設計革新。名字在發布會前公布後，喜提中國網友暱稱：「蘋多多」。

科技記者馬克·古爾曼一條實時評論頗耐人尋味：「我們看到一則新的iPhone Duo廣告，看起來與史蒂夫·喬布斯時代的經典iPhone和iPod廣告非常相似。

摺疊機之外，iPhone 18 Pro新品系列也有較大迭代。至於新款入門級iPhone 18，蘋果計劃在明年春季推出這款機型。

據爆料，未來3年裏，蘋果還將迎來史上最密集的新品發布潮，包含20周年版iPhone、攝像頭版AirPods、首款智能眼鏡、AI家庭安防設備等新品。

這些新品大多是「新掌門」特努斯的野心之作，而iPhone Duo可謂是其展現能力的「門面」。自2021年以來，特努斯就一直擔任蘋果公司硬件工程主管，領導團隊打造摺疊屏手機。

看似蘋果正在急於宣告公司已迎來創新的新時代。

資本市場的態度，則十分微妙。最近三個月來，蘋果的股價因舊產品降價而下跌，但隨後因對新產品，尤其是摺疊屏手機的期待而上漲。

但這也意味着，不同於其他美股巨頭，蘋果的股價暫時並不取決於它在AI方面的進展，而是其基礎能力——新產品的市場反響、應對內存成本飆升的能力以及新CEO特努斯的銷售業績。

在發布會前後，蘋果股價則經歷了一次小小的「過山車」：發布會開始初期，蘋果市值有所上漲，隨後開始下跌。發布會結束約1.5小時後，股價又反轉上升。

圖源：Nasdaq

01

摺疊屏的「iPhone時刻」

作為一家接近五萬億市值的巨星公司，世界期望通過這次蘋果發布會看到一些未來，也看到一些確定性。

所謂未來，就是蘋果姍姍來遲的摺疊屏「iPhone時刻」。

根據發布會信息，iPhone Duo採用書本式摺疊結構，閉合狀態下是5.4英寸外屏，展開後為7.6英寸內屏，大小類似一本護照，形態像是一台可以摺疊的iPad mini。

Duo首發搭載2nm芯片A20 Pro，配備12GB RAM，內屏設屏下FaceTime攝像頭、支持Apple Pencil。不過影像上刀法依舊，砍掉了長焦鏡頭。

至於軟件界面，Duo看起來像是iPadOS和iOS的混合體。馬克·古爾曼對此吹捧道，「驚豔不已，蘋果這次把摺疊屏手機的用戶界面設計得簡直完美」。

與此同時，從網上流傳的現場體驗視頻來看，Duo的「摺痕」能力做到近乎隱形，契合蘋果一貫以來對產品的高要求。

一衆旗艦配置下，定價自然來到新的高度。iPhone Duo起售價為15999元，頂配26499元，提供256GB至2TB存儲容量。

摺疊屏手機並非新鮮事物。早在2019年，三星就發布了首款Galaxy Fold，一些公司甚至推出了三折摺疊屏手機。據媒體報道，蘋果將與市面上的64款摺疊機展開激烈競爭。

不過，擂台並不大。根據Counterpoint數據，2025年第三季度，摺疊屏手機在全球智能手機市場整體出貨量中的份額為2.5%。增長也一般。據IDC稱，今年上半年摺疊屏手機出貨量下降了15%。

但IDC也表示，iPhone Duo將為摺疊機品類注入強勁動力，並在接下來的三個多月時間裏，佔據2026年所有可摺疊產品44%的市場份額。

摩根士丹利則估計，在蘋果截至12月的第一財季，iPhone Duo出貨量將達到約650萬部，銷售額約為140億美元，約佔該季度iPhone總收入的16%。

目前來看，供應鏈製造良率仍是懸在iPhone Duo頭頂的不確定因素。

通常，摺疊屏鉸鏈、超薄UTG玻璃的加工難度遠高於普通直板手機，而蘋果向來對質量管控嚴苛，意味着要付出更長的製造爬坡周期。

有消息稱，Duo初期產能爬坡並不順利，每日產量僅數百台。預計產品將於10月16日開啓預購，10月23日上市，大規模交付則要到第四季度。

02

AI時代的「iPhone時刻」

除了摺疊屏，AI仍是蘋果觀察家們的核心關注點。

特努斯對此表示：「我們在最重要的幾個領域取得了巨大進步，包括人工智能、性能、電池續航時間和相機功能。」

縱觀整場發布會，最核心的硬件升級之一，當屬全新的A20 Pro芯片。

此次的iPhone Duo和iPhone 18 pro系列都搭載了這款芯片。

這次升級，顯然大部分是為了AI而來。它不只是傳統意義上的CPU、GPU性能提升，更關鍵的是要把更多的算力預算留給系統層面的AI。

這樣一來，消費者終於有機會更全面地體驗到新版本的Siri。用一些科技記者的話說，「蘋果試圖重新定義AI手機」。特努斯在發布會開場時，也着重提出「iPhone是智能個人中樞」。

約翰·特努斯手持iPhone Duo

相比過去只能完成簡單語音指令的Siri，新Siri擁有更強的理解能力，可以進行連續對話、讀取個人信息、分析文件，甚至直接調用應用完成任務。蘋果甚至為Siri AI打造了獨立App。

過去幾年，在席捲而來的AI浪潮中，蘋果的參與始終不盡如人意。

根據滙豐的測算，蘋果2026年對AI的資本投入僅佔銷售額的2.5%，而超大規模雲企業的這一比例高達39%。

更有甚者，蘋果正在面臨對手的「挖牆腳」。據爆料，數百名前蘋果員工如今供職於OpenAI硬件部門，儘管蘋果已就此提起訴訟。

對一家曾經靠「定義未來」建立傳奇的公司而言，沒有什麼比「被時代等待」更危險。

而這，正是「新掌門」特努斯接手蘋果後最大的考驗。

從今天的發布會來看，特努斯時代的蘋果，想賭的是AI的終局不在雲端，而在人的手上、耳朵裏和口袋中。

約翰·特努斯在發布新產品時上台揮手致意

特努斯曾強調，iPhone將繼續在蘋果的產品戰略和用戶的日常生活中佔據核心地位，並表示他相信人們需要一款具備螢幕的全能設備。

據披露，特努斯還將負責監督一些前沿產品線，包括搭載攝像頭的AirPods、智能眼鏡、家庭安防系統、配備機械臂的家用顯示器以及一款可佩戴的攝像頭掛墜等。

在科技記者馬克·古爾曼看來，這些產品對於蘋果在人工智能時代延續其數十年的成功至關重要。

加入公司25年來，特努斯幾乎參與了蘋果所有核心硬件的誕生，也打了不少「漂亮仗」，比如深度參與AirPods從無到有的打造，主導過Mac從英特爾芯片遷移至蘋果自研芯片，締造出少見的爆款產品MacBook Neo……

庫克評價這位繼任者時，用了三個關鍵詞：工程師的思維、創新者的靈魂、正直的心性。

而這些品質，或許正是蘋果在AI時代尋找「下一個iPhone時刻」時，最重要的籌碼。

或因如此，今天凌晨有許多蘋果觀察家們試圖通過特努斯的發布會風格，來定義這位新掌門。

2011年庫克第一次亮相發布會時，一改喬布斯佈道者的作風，樸素的着裝和謹慎的風格貫穿全場，也奠定了未來一個不那麼大膽、更加可預測的蘋果公司。

不過，從發布會看，部分人所期待的特努斯的「喬布斯時刻」並未到來。整體他暫無太搶眼的表現，只是像個產品經理一樣，認真講述細節。

實際上，要撐起當前的蘋果帝國，可能不止需要「喬布斯」，也需要「庫克」。

03

庫克和他的中國「遺產」

雖然庫克交出了接力棒，但這個領域，他依然將在一段時間內託舉特努斯。

如今，庫克將繼續擔任蘋果公司的執行董事長，負責公司與中美間的關係，並樂於處理繼任者認為必要的任何其他事務。

回顧庫克時代的戰績，留給特努斯的寶貴「遺產」之一，便是用戶。

智能手機進入存量競爭時代後，長期活躍用戶反而更具價值。二手市場，恰恰是品牌價值最直接的體現。

國外二手交易平台SellCell數據顯示，蘋果iPhone 16系列發售一年後平台保值率仍高達51.5%，遠高於三星的39.5%和谷歌的40.8%。

國內方面，轉轉手機品類TOP10交易機型排行榜也顯示，蘋果在二手手機流通市場的保值與流通優勢顯著，前十款交易機型均是iPhone。

總的來看，截至6月底，全球仍在使用的蘋果設備已經超過25億台。而這龐大的用戶基數，也將成為特努斯時代的重要底牌。

其二，便是一套高效運轉、極其精密的供應體系。

過去十五年，在庫克的掌舵下，蘋果成功實施了全球化供應鏈佈局，並用嚴苛的流程管理極致壓縮庫存周期。同時，與核心供應商簽訂長期協議、提前鎖定產能，讓蘋果始終擁有比同行更強的成本控制能力。

這正是存儲瘋狂漲價之下，蘋果依然能維持長達兩年的價格紅利期，且擁有驚人盈利能力的關鍵因素。

2026年第二季度，蘋果營收1094.17億美元，按年增長16.4%；淨利潤297.89億美元，按年增長27%；綜合毛利率站上50%。

不過，再豐厚的存儲庫存，也有耗盡之時。在連續三個財季扛着持續攀升的存儲芯片採購成本後，蘋果在6月也罕見地宣佈「全球漲價」。

庫克對此形容為，蘋果的存儲芯片供應鏈正在面臨一場「百年一遇的洪水」。並預警，9月財季iPhone、Mac、iPad將受更嚴重的供應限制。

由於成本的上升，18 pro系列的定價相比去年上漲1000元，pro和pro max分別為9999元和10999元。

為了應對這場洪水危機，據韓國媒體《Digital Daily》報道，蘋果近期找到長鑫存儲，希望採購移動DRAM芯片，並進行價格談判。

雖然未達成一致，但醉翁之意不在酒，蘋果或許是想把長鑫當作一條鯰魚，投進被三星、SK海力士和美光長期壟斷的池子裏，重新爭奪全球供應鏈的話語權。

工廠和供應商之外，庫克留給特努斯的另一「遺產」，則是一個持續20年積累起來的中國生態。

在庫克執掌蘋果的15年裏，他踏足中國23次，與中國供應商、開發者、高校以及政府部門保持密切溝通。

根據第一財經報道，中國摺疊屏產業鏈的多家企業，參與了當前iPhone Duo超薄柔性玻璃（UTG）、鉸鏈的精密結構件等部件供應。

04

結語

也許對很多人來說，蘋果已經老了，也不再性感。

但對於今天站在聚光燈下的新星科技公司而言，能持續多年得到用戶的期待甚至包容，活成「一個蘋果」，纔是真正值得驕傲之事。

法拉利還是法拉利。或許，蘋果比誰都更清楚這一點。