9月9日的港股市場，餐飲板塊的投資者們恐怕沒什麼胃口喫火鍋了。

今日，海底撈盤中一度暴跌超12%，股價最低觸及10港元，創下2024年8月以來的新低。

截至發稿，跌幅仍超9%，總市值蒸發至不足600億港元。

而這把火併非只燒了海底撈一家——整個港股餐飲消費股幾乎是集體撲街。

海倫司盤中一度跌超8%，頤海國際、古茗跌超4%，九毛九跌超3%，就連華住集團也未能倖免，跌超2%。

這場暴跌的導火索是一紙減持公告。

據外媒報道，海底撈董事長兼CEO張勇的妻子舒萍，計劃通過瑞銀以每股10.6至10.7港元的價格出售2.59億股股份，這一價格較前一交易日收盤價11.38港元折讓約6.7%。

市前交易時段，約2.59億股的大額成交已經完成，每股成交價10.62港元，涉及金額約27.5億港元。

這2.59億股相當於海底撈已發行股份的約4.6%、自由流通量的約12%，而張勇與舒萍二人合計持股約9.3%。

換句話說，這一把減持幾乎削掉了夫妻二人持股總量的一半。

摩根士丹利在第一時間發布研報指出，此次減持令人「感到意外」 ，因為就在今年5月，張勇還以13.39港元的價格增持了1135萬股海底撈股份。

短短四個月，從增持到妻子大規模減持，這種左右手互搏的操作難免讓投資者心生疑慮。

大摩直言，在市場重新確信公司盈利增長將加速、且確認股東不會再進行進一步減持之前，此類減持將在短期內對股票情緒造成顯著壓力。

不過，大摩仍維持對海底撈的「超配」評級，重申目標價16.50港元。海底撈官方則回應稱，此次減持屬於股東個人的財務安排。

但把鍋全甩給老闆娘減持，未免有些簡單化了。

海底撈今年以來本就走勢疲軟，累計跌幅已超過23%。

即便在8月25日發布的2026年中期業績看似「雙增」——上半年營收223.37億元，按年增長7.9%；核心經營利潤25.13億元，按年增長4.4%，但是市場似乎也並不買賬。

細看之下，歸母淨利潤僅17.67億元，按年微增0.47%，幾乎是原地踏步。

外賣業務收入暴漲121.2%至20.51億元，確實亮眼，但這一板塊佔集團收入的比重也僅從4.5%提升至9.2%，遠不足以撐起整個集團的利潤增長引擎。

翻台率從去年同期的3.8次/天提升至3.9次/天，進步聊勝於無。

花旗此前曾指出，2026年上半年中國消費品行業業績表現參差，餐飲營運商營商環境嚴峻，持續對集團盈利構成壓力。

在消費復甦「雷聲大、雨點小」的背景下，餐飲龍頭也難以獨善其身。

從板塊層面來看，海底撈的暴跌更像是一根導火索，引爆了整個餐飲板塊的估值焦慮。

港股餐飲股本就面臨着多重壓力，如消費復甦節奏不及預期、行業競爭日趨白熱化、租金與人力成本持續高企。

海底撈作為板塊龍頭，其大股東的大幅減持向市場傳遞了一個不太美妙的信號，那就是，連創始人家族都在高位套現，這個板塊的估值到底還撐不撐得住？

於是，資金用腳投票，九毛九、呷哺呷哺、海倫司等一衆餐飲股紛紛跟跌，即便是同屬消費鏈條上的平台型公司也受到波及，跌幅均超2%。

對於整個港股餐飲板塊而言，海底撈這一跌，或許只是揭開了行業估值重估的序幕。

當餐飲一哥的股東都開始急於套現，市場需要重新思考的，不只是海底撈一家公司的價值，而是整個餐飲賽道在資本市場的定價。