智通財經APP獲悉，國金證券發布研究報告稱，下半年補貼資金充足、節奏均衡，將進入購車旺季，各車企依然有較多重磅新品推出，整體來看呈現純電新車增加&補能效率提升、品類豐富和用車場景創新的特徵，供給的多元化有望創造購車需求。看好下半年汽車板塊修復行情：出海持續高增長+內需改善+智能化拐點。

2026H2乘用車行業展望：內銷有望修復、出海持續高增、高端化加速

1)內銷：下半年補貼資金充足、節奏均衡，將進入購車旺季，各車企依然有較多重磅新品推出，整體來看呈現純電新車增加&補能效率提升、品類豐富和用車場景創新的特徵，供給的多元化有望創造購車需求，國金證券預計下半年整體零售/新能源零售分別按年-12%/+4%，即全年零售/新能源零售分別為1934/1192萬台，按年-15%/-4%；

2)高端車：上半年40萬以上市場增長顯著跑贏大盤，下半年仍有較多新車，長期來看需求端增換購的消費升級趨勢與自主優質新車供給形成共振、高端車市場潛力較大，自主新車仍有望憑藉差異化優勢加速替代合資份額；

3)出口：上半年出口持續超預期增長，且結構顯著優化——新能源佔比提升、對高勢能市場如歐洲出口佔比提升、高端車出口加速，展望下半年，產品&產能&渠道共振，出口有望延續高增，我們預計全年出口/新能源出口總量分別為960/512萬台、按年+68%/+117%，結構優化、規模效應釋放、本地化產能投產等有望帶來出口盈利能力向上；

4)批發：內銷持續改善、出口高增，國金證券預計下半年整體批發/新能源批發分別按年-1%/+18%，即全年整體批發/新能源批發分別為2858/1716萬台，按年-3%/+13%。

智能駕駛有望迎來拐點，智能座艙進入主動服務時代。

1)技術進步：智能駕駛技術持續進步，模型加速優化、範式持續迭代，高算力自研芯片陸續上車，芯片架構、模型算法以及編譯器等的協同設計有望提升智駕體驗；

2)智能駕駛有望迎來拐點：頭部車企智駕里程佔比逼近50%，頭部廠商MPI今年有望達千公里級級別；

3)智駕商業模式逐步跑通：FSD訂閱人數加速增長，Q2北美超過55%交付車輛啓用FSD訂閱，消費者對智駕付費意願較高，智駕商業模式有望跑通；

4)FSD入華：有望帶來出圈效應與鯰魚效應，提升消費者關注度、加速行業進步；

5)智能座艙：Agent上車並向整車智能體進化，帶來更主動、更智能、能執行的座艙體驗，頭部廠商陸續推出車端Agent方案，模糊意圖理解和多任務規劃執行能力逐漸成為頭部廠商高階智能座艙標配。