【非洲資源國推動本土精煉加工，銻鎢出口管制趨嚴，南方基金司南投顧關注戰略金屬價值重估邏輯】據報道，津巴布韋9月8日起禁止銻與鎢的出口，礦石與精礦的外運出口一併暫停，這是該國政府推動礦業企業在本土開展更多礦產精煉加工的舉措之一。與幾內亞、加納、剛果等其他非洲國家一樣，津巴布韋正力求從本國自然資源中獲取更高經濟收益。銻和鎢均被多國列入戰略性關鍵礦產目錄，廣泛應用於軍工、光伏玻璃、半導體、硬質合金等領域，全球供給集中度較高。近年來資源國出口管制與產業本土化政策頻出，供給端擾動加劇小金屬價格波動，也推動下游用戶尋求供應鏈多元化佈局。小金屬供給端事件頻發，但相關企業業務彈性差異大，價格向盈利的傳導存在時滯，短期題材驅動的行情往往波動較大。南方基金司南投顧通過組合配置參與資源品機會，同時避免追高單一題材帶來的回撤風險。