今晚蘋果發布會是新任CEO Ternus的首秀，三大看點清晰：首款摺疊屏iPhone起售價約2099美元（約合14085人民幣），成為蘋果有史以來最貴iPhone；Pro系列因內存成本大漲預計上調150至200美元；標準版iPhone 18推遲至2027年春季，打破蘋果十餘年發布慣例。此外，Apple智能或正式進入中國。

北京時間9月10日凌晨1點，蘋果將舉行以「亮新篇，來耀眼（Surpriseandshine）」為主題的秋季特別活動。

蘋果新任CEO John Ternus今晚將登上他接掌帥印後的第一個發布會舞台。他在上周致員工的信中寫道：「我對公司即將推出的一系列重磅新品充滿期待。下周我們將迎來一場堪稱非凡的發布盛會，而更令我振奮的，是那之後的更多驚喜——既有那些已蓄勢待發的傑出產品，也有我們尚未構想的新品。」

據追風交易台消息，美銀證券分析師Wamsi Mohan在9月8日發布的研究報告中指出，今晚發布會的三大核心看點分別是：蘋果首款摺疊iPhone、Pro系列潛在的大幅漲價，以及將低價iPhone機型推遲至2027年春季發布的節奏調整。三件事疊加在一起，讓這場發布會成為近年來看點最密集的一次。

摺疊屏：蘋果最貴的iPhone來了

摺疊屏iPhone無疑是今晚發布會的絕對主角。據媒體報道，這款設備內部被稱為「iPhone Ultra」，也可能以「Fold」命名。

美銀證券報告援引媒體報道稱，其基礎配置起售價約為2099美元（約合14085人民幣），將成為蘋果有史以來最貴的iPhone。

硬件規格方面，分析師預計該機搭載書本式摺疊設計，配備5.5英寸外屏OLED與7.8英寸內屏OLED，處理器為2nm製程的A20 Pro芯片，內存12GB，存儲選項涵蓋256GB、512GB、1TB及2TB四檔，並隨附iOS 27系統。

背景素材顯示，這款摺疊機展開厚度約4.5mm，摺疊後約9mm，蘋果將「輕薄」列為核心設計目標。為此做出的取捨包括：Face ID被取消，改為側邊Touch ID；後置攝像頭從Pro系列的三攝縮減為雙攝，砍掉了長焦鏡頭。

iOS 27針對摺疊形態新增了並排App與類iPad多任務佈局，但該設備運行的仍是iOS而非iPadOS。

對於投資者而言，美銀認為，市場對這款產品的反應將在很大程度上取決於摺疊屏需求的實際表現及管理層的相關表態。

不過，中國市場可能是這款手機最難攻克的市場之一。華為、榮耀、OPPO、vivo等國產廠商已在摺疊屏領域深耕多年，從鉸鏈工藝、摺痕控制到影像能力、快充速度，競爭維度已相當成熟。

Pro系列：外觀不變，內裏升級，價格要漲

iPhone 18 Pro與Pro Max今年不會帶來外觀上的大變化。報告指出，兩款機型將延續6.3英寸與6.9英寸的螢幕尺寸，搭載2nm A20 Pro處理器、更大電池、更小的靈動島，並升級攝像頭系統。

核心變化藏在內部：A20 Pro是蘋果首款採用2nm工藝的iPhone芯片，其意義不僅在於性能提升，更在於為AI本地運算、影像計算等高負載任務降低功耗。此外，Pro Max預計將首次配備機械可變光圈，可實現更精細的曝光控制與景深調節。而這一功能此前已在華為、小米、三星等安卓旗艦上出現過。

價格方面，漲價幾乎已成定局。美銀證券預計iPhone 18 Pro/Pro Max售價將上漲150至200美元，原因是內存與存儲成本大幅上升。這一漲幅若成真，將是近年來Pro系列最顯著的一次提價。

發布節奏重構：秋季只剩「貴的」，不會出現標準版iPhone 18

今年發布會另一個值得關注的變化，是蘋果對iPhone發布節奏的重大調整。今年秋季發布會上，不會出現標準版iPhone 18。

美銀指出，標準版iPhone 18、iPhone 18 Air及iPhone 18e據報道將推遲至2027年春季發布。這意味着今年秋季假日銷售季，消費者能買到的全新iPhone只有Pro系列和摺疊屏機型——入門價格直接從Pro起跳。

分析師認為，這種「分拆發布」策略有助於提升產品組合結構與平均售價（ASP），但也存在一定風險：「對價格敏感的消費者可能會推遲升級，等待低價機型上市。」

從出貨天數來看，分析師估算，若iPhone 18系列於9月19日開始發貨，本季度內的新機發貨天數僅為8天，略少於去年iPhone 17系列的9天。

Apple智能進中國：對國行用戶或比摺疊屏更重要

對中國用戶而言，今晚發布會上另一個值得高度關注的信號，是Apple智能能否正式落地國行iPhone。

Apple Intelligence於2024年發布，但國行iPhone至今無法使用這一功能，缺席時間接近兩年。與此同時，華為、小米、OPPO、vivo、榮耀等國產廠商已將AI功能深度整合進系統，覆蓋通知讀取、螢幕理解、照片整理、跨應用操作等場景。

今年7月，國家網信辦公布新一批手機端側生成式人工智能服務備案名單，「Apple智能」正式出現，備案主體為蘋果技術開發（上海）有限公司。阿里隨後確認，千問模型將整合進中國大陸版Apple智能，為iOS、iPadOS、macOS和visionOS提供文本及圖像理解與生成能力；百度也確認正在參與蘋果中國版AI功能的開發。蘋果中國官網已出現"在Mac上配合Apple智能使用千問"的官方幫助頁面。

不過，有分析指出，Apple智能在中國上線，並不等於蘋果在WWDC 2026展示的所有Siri AI功能同步開放。蘋果已明確表示，新一代Siri AI今年晚些時候將首先以英文Beta形式推出。科技自媒體硅星人Pro認為，「即便9月發布會上蘋果正式宣佈Apple智能進入中國，仍需確認：第一批開放哪些功能？千問和百度分別參與到系統的哪一層？」

其他看點：Apple Watch、AirPods與智能家居

除iPhone外，美銀預計今晚還可能發布Apple Watch Series 12和/或Ultra 4，以及AirPods 5。此外，蘋果或將預告或發布更新版Apple TV 4K與HomePod mini等智能家居產品。

Apple Watch Series 12將新增配色與陶瓷錶殼，並搭載更強芯片以支持AI版Siri所需算力；AirPods 5將推出普通版與主動降噪版兩個版本，此前傳言的內置攝像頭版AirPods今年大概率不會出現。

股價怎麼走？歷史規律與今年變量

美銀援引歷史數據指出，蘋果股價在iPhone發布會後往往出現小幅「利好出盡」式回調，但隨後在30至60天內通常會收復失地。

今年的情況略有不同。數據顯示，截至9月3日收盤，蘋果股價較發布會前60天已下跌約6%，較前30天同樣下跌約6%。

分析師認為，今年投資者的反應將主要取決於三個因素：漲價幅度是否超出預期、Siri AI功能的用戶採納情況，以及管理層對摺疊屏需求的表態。

該行維持對蘋果的買入評級，目標價380美元（當前股價319.97美元），理由包括強勁的資本回報、AI端側能力的長期領導潛力，以及新產品帶來的期權價值。該行預計蘋果2026財年每股收益為8.85美元，按年增長約19%。

Ternus時代的第一張答卷

John Ternus於今年9月1日正式接任蘋果CEO，距離今晚發布會僅隔數日。這一時間安排並非巧合——據報道，蘋果將CEO交接節點刻意設在發布會前夕，正是為了讓Ternus親自站台，發布由他主導研發的產品線。

過去15年，蘋果的產品策略以打磨現有產品線為主，Apple Watch和AirPods是為數不多的全新品類。這一局面正在改變。據報道，Ternus在擔任硬件工程高級副總裁期間，主導了蘋果當前這一輪密集新品的研發工作。

據報道，蘋果未來數年的新品路線圖涵蓋摺疊屏iPhone、觸控屏MacBook、內置攝像頭AirPods、帶屏智能家居中樞，乃至配備機械臂的桌面機器人和AR眼鏡。今晚的發布會，只是這條路線圖的第一頁。