來源：華泰期貨
作者： 師橙
市場分析
地緣方面，也門胡塞武裝對沙特方面實施了一次大規模軍事行動，襲擊沙特阿美石油公司位於艾卜哈、奈季蘭等地的設施，以及經濟城、沙特阿美吉讚設施等。也門胡塞武裝稱，將繼續開展針對沙特縱深地區的軍事行動。利率方面，消息稱日本央行正準備在下周貨幣政策會議上加息25個點子至1.25%，同時正考慮將加息節奏提速至大約每季度一次。日本第二季度GDP終值增速上修至1.4%，同時7月工資數據全面走強，利率市場已完全定價日本央行將會加息。
期貨行情與成交量：
2026-09-08，滬金主力合約開於951.00元/克，收於953.12元/克，較前一交易日收盤變動0.25%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開於953.98元/克，收於949.24元/克，較昨日午後收盤下跌0.41%。
2026-09-08，滬銀主力合約開於16020.00元/千克，收於16125.00元/千克，較前一交易日收盤變動0.84%。當日成交量為358437手，持倉量為199339手。昨日夜盤滬銀主力合約開於16198元/千克，收於16157元/千克，較昨日午後收盤上漲0.20%。
美債收益率與利差監控：
2026-09-08，美國10年期國債利率收於4.78%，較前一交易日變化0.01%，10年期與2年期利差為0.41%，較前一交易日變化-0.02%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-09-08，Au2610合約上，多頭較前一日變化3手，空頭則是變化-3手。滬金合約上個交易日總成交量為234389手，較前一交易日變化-43.26%。在滬銀方面，在Ag2610合約上，多頭變動-44手，空頭變動2手。白銀合約上個交易日總成交量633997手，較前一交易日變化-29.37%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1050.63噸，較前一交易日下降1.426噸。白銀ETF持倉為15339.36噸，較前一交易日持平。
貴金屬套利跟蹤：
期現價差：2026-09-08，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為-0.56元/克，白銀國內溢價為-44.32元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為59.11，較前一交易日變動-0.59%，外盤金銀比價為67.17，較上一交易日變化-1.07%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監控上個交易日（2026-09-08）上金所黃金成交量為29198千克，較前一交易日變化-34.07%。白銀成交量為323488千克，較前一交易日變化-5.79%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為13500千克。
策略
黃金：中性
目前市場風險情緒有所滋生，對於黃金投資的需求或略有減弱，因此預計近期黃金價格或以震盪格局為主，Au2610合約震盪區間或在940元/克-960元/克。
白銀：中性
當下白銀與黃金邏輯類似，價格預計同樣維持震盪格局，Ag2610合約震盪區間或在15800元/千克-17000元/千克。
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續離場
投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號
免責聲明：
本報告基於本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報 告所載的意見、結論及預測僅反映報告發布當日的觀點和判斷。在不同時期，本公司可能會發出與本報告所載意 見、評估及預測不一致的研究報告。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。本公司對本報告所含信息可 在不發出通知的情形下做出修改， 投資者應當自行關注相應的更新或修改。 本公司力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，投資者並不能依靠本報告以取代 行使獨立判斷。對投資者依據或者使用本報告所造成的一切後果，本公司及作者均不承擔任何法律責任。 本報告版權僅為本公司所有。未經本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、複製、發表、引用或再次分發 他人等任何形式侵犯本公司版權。如徵得本公司同意進行引用、刊發的，需在允許的範圍內使用，並註明出處為 「華泰期貨研究院」，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。本公司保留追究相關責任的權利。 所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。 華泰期貨有限公司版權所有並保留一切權利。