9月11日，碳酸鋰主力合約一度跌破13萬關口，跌近10%，創2月6日以來新低；截至發稿跌幅收窄至7.48%，報131280元/噸。

進入9月，主力合約持續走弱，9月4日單日跌幅超7%，此後在14萬元/噸一線震盪，今日再度下破。

港股鋰電池板塊同步全線下挫，天齊鋰業跌超7%，贛鋒鋰業跌近6%，寧德時代跌超3%。

本輪下跌最直接的觸發因素，來自庫存數據口徑的變化。

SMM於9月3日發布碳酸鋰周度庫存數據體系修正公告，自9月4日起啓用新版口徑：在原有上游冶煉廠、正極材料廠等數據基礎上進行少量修正，將貿易商、電芯廠及其他下游環節納入樣本，並新增鋁土渣提鋰、鎢礦伴生提鋰、電解鋁廢渣提鋰等產量來源。

調整後，SMM碳酸鋰周度庫存一次性上修至16.93萬噸，較舊口徑增加約9萬至10萬噸。

需要指出的是，此次上修主要是統計口徑變化帶來的基數抬升，並非實際庫存新增9萬至10萬噸；但此前市場交易的「低庫存」邏輯被明顯削弱。

另一重壓力來自需求預期。

據報道，近期寧德時代9月排產下修5%的市場消息，被解讀為新能源需求走弱。有頭部鋰企人士表示，除寧德時代外，目前並未聽聞其他鋰電企業9月下修排產；截至發稿，該消息未獲寧德時代方面確認。

需求預期的另一重壓力，來自鋰電產能審批口徑的收緊。

據報多家頭部電池企業確認，今年下半年以來，多地暫停受理新增動力電池、儲能電池產能備案，新增動力、儲能電池產能申報基本暫停。一家頭部儲能電池企業管理人員表示："從今年上半年開始已經嚴格備案管理了，但並不是停止，是審批權從地方轉到國家層面統一審批。"

報道指出，這並非永久關閉擴產通道。待行業產能摸排完成、建立產能監測預警機制後，審批窗口有望重新開啓。

供給側的寬鬆信號也在累積。

據新湖期貨9月7日研報，非洲（津巴布韋）鋰礦到港、檢修產能迴歸，9月碳酸鋰產量預計按月增長；當周碳酸鋰周度產量25,246噸，周按月增加6%。同期，智利雅保（Albemarle）勞資爭議進入強制調解程序，原定罷工計劃暫停，海外供應緊張的預期相應緩和。

倉單方面，廣期所碳酸鋰期貨倉單9月7日為47,988手，按月增加790手，持續處於高位，賣方交割意願偏強，對盤面反彈形成壓制。