甲骨文管理層在業績說明會上點名戴爾為核心供貨商，疊加RBC Capital首次覆蓋給予"跑贏大盤"評級，戴爾科技股價創新高。

美東時間9月11日美股三大指數全線反彈，資金重新流入AI硬件與半導體板塊，戴爾作為AI算力落地的代表標的一舉領升。

此前9月10日美股盤後，甲骨文管理層在業績說明會上重申2027財年資本支出計劃高達900億至950億美元，用於擴建AI數據中心及相關基礎設施，並直接點名戴爾與HPE將是這筆支出的主要承接方。

周五戴爾股價飆漲11.98%，股價創下歷史新高，市值突破3600億美元，今年累計漲幅接近350%。

甲骨文財報提供最直接的訂單可見度

華爾街見聞提及，甲骨文9月10日盤後公布強勁業績。Q1雲業務增長121%超預期，RPO達6640億美元，上調全年業績指引。

管理層在業績說明會上重申，2027財年資本支出將高達900億至950億美元，重點方向為AI數據中心擴容、機架部署與網絡設備採購。

關鍵轉折在於Hilary Maxson在會上的直接表態。她明確指出上述鉅額支出將流向戴爾和HPE等核心供應商，用於採購AI服務器機架、液冷系統及配套網絡設備。這一措辭直接將訂單可見度落實到具體供應商層面。

甲骨文同期披露的龐大AI雲訂單積壓進一步印證，企業側對算力的需求仍處於快速擴張階段。對於戴爾而言，這意味着未來數個季度的訂單來源獲得了來自下游雲巨頭的明確背書，業績兌現的確定性顯著提升。

RBC首次覆蓋，看多邏輯聚焦AI基礎設施周期

RBC資本市場於周四發布研究報告，首次覆蓋戴爾並給予"跑贏大盤"評級。分析師David Paige在報告中寫道：

我們看不到任何放緩跡象，相信戴爾將持續受益於多年期AI基礎設施支出周期。

Paige還特別強調了戴爾供應鏈的競爭護城河，稱其"同類最佳的供應鏈構成了競爭壁壘，在供應中斷時期尤為突出，客戶在供應波動或短缺階段越來越多地將戴爾視為值得依賴的穩定夥伴"。

戴爾是英偉達Grace Blackwell NVL72機架的首批出貨商之一，與英偉達的深度合作關係使其在GPU供應保障方面具備顯著優勢。

公司的AI服務器客戶群已突破6500家，涵蓋新興雲服務商（包括CoreWeave）、主權買家及大型企業，過去三個季度新增客戶達3300家，客戶集中度風險持續下降。

此前華爾街見聞提及，戴爾2027財年第二季度業績報告顯示，二季度AI服務器服務器營收達到164億美元，按年增長100%；公司當季AI服務器訂單金額達到創紀錄的609億美元，季度末AI服務器積壓訂單達到950億美元。

值得注意的是，公司高管在財報電話會議上表示，內存等零部件成本上漲推動了產品提價，這一因素也納入了上調後的全年指引之中。戴爾此前將本財年全年營收預測上調至1920億美元，較去年同期增幅接近70%。

除基本面因素外，戴爾近期還獲得了被納入標普100指數的資格認定，進一步提升了其在機構投資者中的關注度與配置價值。