TradingKey - 美國8月CPI公布後，10年期美債收益率一度升至4.97%附近，繼續逼近5%關口。與此同時，據CME「聯儲局觀察」，聯儲局9月加息25個點子的概率升至88.8%；截至10月累計加息至少25個點子的概率達到93.7%，其中累計加息50個點子的概率為39.3%。

10年期美債收益率觸及4.979%後回落

9月11日，10年期美債收益率一度升至4.979%，創2023年10月以來最高，隨後回吐CPI公布後的漲幅。截至發稿，該收益率較前一交易日下降4.3個點子至4.918%。

30年期美債收益率盤中觸及5.384%，達到2007年以來最高；對政策利率更敏感的2年期收益率一度升至4.596%，為2024年7月以來最高。

【來源：TradingView】

近期美債收益率上升主要受到能源價格上漲、通脹壓力、聯儲局加息預期及美國政府孖展需求影響。美國財政部最新回購約52億美元長期國債，低於60億美元上限，未能明顯緩解債券市場的拋售壓力。

核心CPI高於預期，加息押注升溫

美國8月CPI按年上漲3.4%，與7月持平；按月上漲0.4%，兩項數據均符合市場預期。核心CPI按年漲幅由2.5%降至2.4%，但按月上漲0.3%，高於市場預期的0.2%。

汽油價格8月上漲3.9%，對整體CPI月度漲幅的貢獻超過三分之一。此前公布的8月PPI按月上漲0.4%、按年上漲5.4%，顯示能源成本仍在影響美國通脹走勢。

聯儲局將於9月15日至16日召開9月FOMC會議，目前聯邦基金利率目標區間為3.5%至3.75%。隨着9月加息概率升至88.8%，市場關注點正轉向聯儲局是否會在10月再次加息。CME數據顯示，截至10月累計加息50個點子的概率為39.3%，連續加息尚未成為市場的主要預期。

10年期美債收益率5%關口將如何影響美股？

如果10年期美債收益率持續站上5%，企業、住房和消費信貸成本可能進一步上升，高估值科技股以及依賴外部孖展的中小市值公司或面臨更大壓力。

美債後續走勢將取決於聯儲局的政策指引、能源價格和國債供給。若聯儲局暗示年內仍可能加息，收益率可能維持高位；若政策表態弱於市場預期，債市壓力或暫時緩和。

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