金吾財訊 | 美國銀行全球研究報告稱，美國全要素生產率持續惡化，同時消費者信心顯著回落，兩項指標同步走弱，預示美國潛在經濟環境承壓。報告對比密歇根大學消費者信心指數與全要素生產率數據，2026年兩項指標同步明顯下滑。消費者信心指數由2024-2025年約100的水平回落至今年55附近，全要素生產率也跌破長期趨勢線轉入負值區間。美銀研究指出，消費者信心和生產率走勢具備相關性，疫情後一輪修復行情結束，當前再度同步下行值得警惕。生產率是經濟增長與企業盈利的核心動力，一旦長期低於趨勢水平，企業單純依靠人力、資本加碼拉動增長的難度會上升；疊加消費者信心低迷，家庭消費支出或將持續承壓。從市場角度看，兩項指標雙雙走弱代表經濟增長環境變差，投資者需要持續跟蹤，判斷本次疲軟態勢會逐步企穩，還是演化成更深度的經濟下行周期。