Gloo（Nasdaq：GLOO）公布2026財年第二季度營收為4660萬美元，按年增長188%（上年同期為1620萬美元），同時GAAP稀釋後每股虧損從6.45美元收窄至0.25美元。淨虧損降至2120萬美元，調整後EBITDA改善至負830萬美元。儘管如此，由於公司擴大了企業客戶關係、跨平台銷售以及通過收購拓展了業務能力，目前仍未實現盈利。
核心財務業績
截至2026年7月31日的該季度，營收增速大幅超過了總運營支出65%的增幅。營收減去不含折舊與攤銷的列報營收成本後約為1680萬美元，而上年同期為410萬美元；相應利潤率從25.2%改善至約36.0%。
GAAP營業利潤率從負150.7%改善至約負44.0%。列報每股虧損的改善，應結合加權平均普通股股數從820萬股增加至8410萬股這一背景來看待。
| 指標 | 2026財年第二季度 | 2025財年第二季度 | 按年變化 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 4660萬美元 | 1620萬美元 | +188% |
| 總運營支出 | 6710萬美元 | 4050萬美元 | +65% |
| 營業虧損內部表磁性差表磁性差表磁性差表磁性差表磁性差表磁性差表磁性差表磁性差表磁性差表磁性差表磁性差 | -2050萬美元 | -2440萬美元 | 虧損收窄約16% |
| 淨虧損 | -2120萬美元 | -4410萬美元 | 虧損收窄約52% |
| 稀釋後每股虧損 | -0.25美元 | -6.45美元 | 每股虧損收窄6.20美元 |
| 調整後EBITDA | -830萬美元 | -1900萬美元 | 虧損收窄約56% |
調整後EBITDA為非GAAP衡量指標。該指標按月改善了320萬美元（2026財年第一季度為負1150萬美元），標誌着連續第三個季度實現按月改善。
業務與營收表現
列報的兩大營收來源均快速增長，各自佔總營收的近一半。平台解決方案增長更快，但Gloo未披露這兩個板塊的增長中有多少來自內生增長，有多少來自收購。
| 營收來源 | 2026財年第二季度 | 2025財年第二季度 | 按年變化 |
|---|---|---|---|
| 平台營收 | 2360萬美元 | 870萬美元 | 約+170% |
| 平台解決方案營收 | 2290萬美元 | 740萬美元 | 約+209% |
| 總營收 | 4660萬美元 | 1620萬美元 | +188% |
Gloo將業務增長勢頭歸因於拓展了大型企業客戶關係，以及其平台多個模塊的使用率提高。公司目前擁有30多家年度合同價值（ACV）至少達100萬美元的客戶，並迎來了首個年度合同價值超過1000萬美元的客戶。此外，公司還為40多所大學提供服務，管理層將其視為新興增長市場。
收購繼續拓寬其平台能力。Gloo在該季度內完成了對Enterprisemarketdesk的收購，而對Midwestern Interactive剩餘股權的收購以及Cedarstone交易則在季度結束後的2026年8月完成。這些交易補充了技術、人才、財務和開發服務能力，但各自的營收貢獻未經披露。
非營業成本下降放大了淨虧損的改善程度
淨虧損的收窄幅度明顯大於營業虧損的改善幅度。營業虧損收窄了約390萬美元，而淨虧損則收窄了約2290萬美元，這主要是因為其他支出總額從1890萬美元降至110萬美元。
上年同期包含820萬美元的金融工具公允價值虧損和750萬美元的債務清償虧損。利息支出也從330萬美元降至80萬美元。這些變化提升了GAAP淨利潤，但並不代表基礎業務運營取得了同等程度的改善。
儘管如此，調整後EBITDA仍展現出運營方面的進展。該季度EBITDA調節項排除了440萬美元的孖展與重組成本、300萬美元的股權激勵費用以及370萬美元的折舊與攤銷等項目。
現金流與資產負債表
現金流數據僅提供了截至7月31日的六個月數據，而非單第二季度數據。六個月內用於經營活動的淨現金從上年同期的4420萬美元改善至2800萬美元。Gloo還將1040萬美元用於投資活動，包括資本化的軟件成本和收購項目。
籌資活動提供了2030萬美元，這得益於股票增髮帶來的2370萬美元淨收益。在計入經營、投資和籌資活動後，現金、現金等價物及受限資金在這六個月期間減少了1800萬美元。截至7月31日，現金及現金等價物為3930萬美元，低於1月31日的5730萬美元。
季度末流動及非流動債務總計約3740萬美元，而1月31日為3530萬美元。季度結束後，Gloo將其1320萬美元優先擔保貸款的到期日延長了一年至2028年4月，為還款爭取了更多時間。
業績指引
Gloo發布了2026財年第三季度業績指引，並上調了2026財年全年營收預期。第三季度營收目標較第二季度按月增長約18%，而調整後EBITDA預期意味着按月將再改善480萬美元。
| 指標 | 最新指引 | 變化或背景 |
|---|---|---|
| 2026財年第三季度營收 | 5500萬美元 | 預計按年增長69% |
| 2026財年第三季度調整後EBITDA | -350萬美元 | 接近盈虧平衡 |
| 2026財年營收 | 2億美元 | 已上調；此前未提供具體數額 |
管理層繼續預計2026財年第四季度調整後EBITDA將錄得正值。首席財務官Paul Seamon表示，按絕對美元金額計算，預計全年運營支出將大致保持平穩，使成本控制成為實現盈利計劃的核心。
近期內部人交易
提供的內部人交易數據表明，最近列報的十筆交易均為Thrivent Financial for Lutherans的直接減持，該公司被認定為某類證券持股10%以上的實益所有人。下表中的列報價值以源數據列出的美元呈現；這些交易本身不應被解讀為對Gloo前景的看法。
| 日期 | 內部人 | 交易類型 | 列報價值 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月4日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.06–3.12美元的價格賣出 | 21,600美元 |
| 2026年8月28日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.41美元的價格賣出 | 10,230美元 |
| 2026年8月27日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.25–3.37美元的價格賣出 | 28,365美元 |
| 2026年8月19日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.23–3.34美元的價格賣出 | 26,433美元 |
| 2026年8月14日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.42–3.52美元的價格賣出 | 48,608美元 |
| 2026年8月11日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.52–3.55美元的價格賣出 | 53,179美元 |
| 2026年8月6日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.39–3.53美元的價格賣出 | 97,273美元 |
| 2026年8月3日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.14–3.46美元的價格賣出 | 93,387美元 |
| 2026年7月31日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.14–3.23美元的價格賣出 | 67,705美元 |
| 2026年7月22日 | Thrivent Financial for Lutherans | 以每股3.36–3.37美元的價格賣出 | 28,254美元 |
投資者應關注的風險
- 盈利能力尚未得到驗證：儘管營收實現大幅增長，Gloo仍錄得2050萬美元的營業虧損和負830萬美元的調整後EBITDA。第四季度能否實現調整後EBITDA盈利，取決於持續的營收增長和嚴格的費用控制。
- 現金消耗規模依然可觀：六個月經營性現金支出仍達2800萬美元；即使在增發收益幫助資助運營和投資之後，現金依然減少了1800萬美元。
- 併購整合與營收質量：自公開上市以來，Gloo已宣佈五項戰略收購。公司未將收購帶來的增長與內生增長區分開來，這使得評估其188%營收增長的持久性和底層構成變得更加困難。
- 債務與孖展義務：列報債務較1月份有所增加，且公司延長了其1320萬美元優先擔保貸款的到期日。即便調整後EBITDA有所改善，持續的虧損仍可能使其面臨流動性和孖展需求壓力。
總結
Gloo 2026財年第二季度的業績呈現出營收增長近兩倍、經營槓桿提升以及調整後EBITDA連續第三個季度實現按月增長的良好勢頭。淨虧損大幅收窄，不過GAAP層面大部分按年改善源於非營業支出的減少。下一步需重點關注的是近期收購項目的整合情況、六個月現金消耗水平，以及Gloo能否將其企業業務增長轉化為2026財年下半年所制定的調整後EBITDA盈虧平衡軌跡。
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