【歐洲板塊收益表現為經濟敲響警鐘】儘管伊朗戰爭爆發後，歐洲二季度財報整體表現強勁，盈利預期隨後也被上調，但全球能源價格上漲正在顛覆歐洲股市走勢。本周初布倫特原油尚不足每桶100美元，隔夜一度逼近110美元/桶。歐洲斯托克600指數有望錄得4月以來最差單周表現，昨日收盤自5月以來首次跌破100日移動均線。歐洲股市本月迄今相對全球市場的表現，重現衝突爆發初期的交易特徵：歐洲股市跑輸美股與亞太股市。歐洲科技板塊佔比較低，無法對沖能源成本上行帶來的衝擊。消費品服務板塊與零售股走弱，源於居民購買力下滑；醫療保健板塊下跌更多是諾華公司的個股因素。工業、建築及航空企業遭受油價上漲衝擊，能源抬升了它們的投入成本。高收益率環境拖累地產股下行。銀行與能源板塊此前一直是歐洲股市的重要支撐，但在當前宏觀環境下，其支撐力度不足以抵消市場下跌。雖然有消息稱伊朗與海灣國家擬推動霍爾木茲海峽相關協議，帶動今日原油價格小幅回落，但能源價格短期內大概率難以大幅下行。若能源價格持續處於高位，二季度財報抬升後的盈利目標，對歐洲企業而言將難以實現。