港股午後持續回升，恒生科技指數盤中一度轉漲，但最終仍以小幅收跌告終，三大指數集體錄得5連跌。截止收盤，恒生指數跌0.6%報24805點，國企指數跌0.34%報8246點，恒生科技指數跌0.23%報4320點，盤中曾跌至1.8%。本周，恒生指數累跌3.3%，國企指數累跌3.61%，恒生科技指數累跌5.45%。

盤面上，大型科網股多數轉漲助力大市跌幅收窄，其中，小米漲1.7%，阿里巴巴、美團漲0.5%；光通信板塊逆勢活躍，連續下跌的餐飲股回暖；另一方面，傳白宮仍未就精煉銅關稅作決定，銅業股帶領有色金屬股大跌；應用軟件類股、內房股、中資券商股股、半導體股等諸多熱點權重股全天弱勢，石油股午後持續回落轉跌。

具體來看：

大型科技股多數下跌，MINIMAX跌超7%，智譜跌超3%，聯想集團、天數智芯跌超2%，快手、華虹宏力等跟跌。

銅業股大跌，江西銅業股份跌超9%，五礦資源跌超8%，金潯資源跌超6%，中國有色礦業、中國黃金國際等跟。

消息面上，據知情人士透露，白宮尚未就精煉銅關稅作出決定。隨着美國中期選舉臨近，政府越來越關注物價可負擔性問題，這使得關稅計劃出現猶豫。這一消息導致國際銅價周四大幅跳水：LME銅價下跌約3.5%，COMEX銅價下跌約4.8%。

應用軟件股表現弱勢，新利軟件跌超9%，群核科技、雲知聲跌超8%，海清智元、MINIMAX跌超7%，邁富時、賽目科技等跟跌。

消息面上，DeepSeek推出一款低價AI模型，每100萬詞元(Token)的收費最低甚至不到1美仙，進一步加大競爭對手面臨的壓力。

鋰電池股走低，天齊鋰業跌超5%，中國石墨、贛鋒鋰業、彩客新能源跌超3%，寧德時代、正力新能等跟跌。

消息面上，鋰電行業擴產的大門正在關上。近日，多家頭部電池企業向經濟觀察報確認，今年下半年以來，各地基本已經停止受理新增動力電池、儲能電池產能備案，新增動力、儲能電池產能申報基本暫停。

內房股跌幅居前，中國海外宏洋集團、旭輝控股集團、龍湖集團、融創中國跌超5%，新城發展、萬科企業跌超4%。

消息面上，美國8月PPI數據強勁，聯儲局下周加息概率升至近70%，美10年期債息逼近5釐，對利率敏感的地產板塊構成額外壓力。

光通信走高，中際旭創升逾4%，長飛光纖光纜升逾3%，舜宇光學科技漲0.44%。

影視股大漲，英皇文化產業升逾30%，大麥娛樂升逾3%，比高集團、中國星集團等跟漲。

餐飲股表現活躍，新享時代升逾28%，環科國際升逾11%，百福控股、奈雪的茶等跟漲。

個股異動

華沿機器人盤中一度漲近80%，最高報17.45港元，股價創7月初以來新高，最終收漲25.62%。該股於9月7日正式納入港股通標的，內地投資者可通過滬港通、深港通渠道買賣該股，華沿機器人同步獲納入恒生綜合指數成分股，兩項變動均於當日同步生效。據悉，華沿機器人是本輪入通標的中唯一同時覆蓋協作機器人整機、具身智能核心運動部件和精密運動平台的平台型機器人企業。

今日，南向資金淨買44.31億港元，其中港股通（滬）淨買入31.92億港元，港股通（深）淨買入12.39億港元。

展望後市，華泰證券發布港股策略稱，若9月FOMC最終給出清晰指引，無論是否加息，都有助於平息當前市場的波動，反之博弈或延後至12月，在此前還有中選的不確定性，市場擾動反而進一步加大。當前仍處於「霧裏開車」階段，四大懸念依然不清晰，依然建議均衡配置。行業上，我們認為應適當控制美債收益率β敞口，例如有色等；依然把握紅利（銀行、公用）底倉；繼續持有業績兌現度與資金認可度兼具的創新藥及CXO龍頭。