TradingKey - 美東時間9月10日盤後，甲骨文（ORCL）公布了2027財年第一財季報告，最新財報明顯好於市場預期，AI雲業務繼續高速擴張。當日甲骨文股價下跌5.38%至152.94美元；但財報公布後市場情緒迅速逆轉，盤後股價上升逾4%至159美元附近。

OCI增長121%，6640億美元訂單積壓強化AI增長預期

從財報數據來看，甲骨文2027財年第一季度營收達到193億美元，按年增長30%；調整後EPS達到1.92美元，按年增長30%。FactSet此前預計調整後EPS約1.74美元、營收約191.4億美元，兩項核心指標均超過市場預期。

季度雲業務總收入達到116億美元，按年增長62%，其中Oracle Cloud Infrastructure（OCI）收入達到74億美元，按年增長121%；相比之下，SaaS雲應用收入增長10%至42億美元。

與此同時，訂單積壓數據同樣表現超預期。截至季度末，公司剩餘履約義務（RPO）達到6640億美元，高於Visible Alpha約6399億美元的預期。甲骨文本季度新增超過300億美元AI雲合同，說明即使此前市場擔心AI數據中心建設進度和大型客戶依賴問題，實際訂單需求仍然保持強勁。

值得注意的是，甲骨文Q1資本支出達到約285億美元，但自由現金流為負54億美元，明顯好於市場此前預計的約負95.6億美元；其中約113.6億美元資本支出由客戶預付款抵消。公司表示，大部分新增AI合同不需要甲骨文承擔全部前期硬件投資。

此外，管理層同時將2027財年調整後EPS預期由8.05美元上調至8.10美元，全年收入預計至少達到900億美元。第二季度營收預計按年增長30%—34%，調整後EPS預計為1.85—1.93美元。

分析認為，這次財報對ORCL股價最大的積極影響，並不僅是收入超過預期，而是OCI高速增長、RPO繼續擴大以及現金消耗低於擔憂同時出現，這有助於緩解市場此前對甲骨文AI資本開支過重的擔憂，進而支撐股價上漲。

甲骨文股價技術分析

甲骨文股價日線圖，來源：TradingView

從甲骨文股價的日線圖來看，甲骨文在2025年9月創下歷史高點345.72美元后，股價持續回落，整體K線走勢呈現出明顯高低點持續下移結構，顯示出市場整體情緒偏向於空頭。不過，股價在周四超預期財報利好的推動下盤後上升逾過4%，市場短期情緒有所改善，股價短期內有望繼續反彈。

上行方面，股價上方首要壓力位注意近期反彈高點170.70美元，若能突破此位置，股價將打開通往200美元關口的上行空間，後市股價若能站穩200美元上方，下一個上漲目標將有望向上挑戰今年6月的反彈高點250.25美元。

下行方面，股價下方首要支撐位注意140美元，若此位置失守，股價可能將向下測試110-115美元區間，若跌破110美元，股價可能將跌向100美元關口。

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