來源：華泰期貨
作者： 師橙
市場分析
地緣方面，美伊互襲進一步升級。在美軍宣佈摧毀5艘伊朗油輪後，伊朗伊斯蘭革命衛隊宣佈打擊位於約旦的美軍基地，並對兩艘美國軍艦、8艘油輪以及10艘違規船隻實施打擊。伊朗還宣佈將設立新的海上「制裁區域」，並公布停戰條件，包括完全停止軍事行動並放棄再次威脅、解凍伊朗被凍結的244億美元資產、停止干涉伊朗的核能力與導彈研發計劃等。聯儲局方面，至少三分之一的聯儲局官員表示，他們會考慮減少開會頻率來設定利率，這為沃什作為新任主席提出的最大結構性變革之一提供了早期機會。克利夫蘭聯儲主席哈馬克、堪薩斯城聯儲主席施密德和費城聯儲主席保爾森均在近期表示願意減少利率決議會議次數。
期貨行情與成交量：
2026-09-09，滬金主力合約開於953.98元/克，收於952.22元/克，較前一交易日收盤變動-0.09%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開於952.12元/克，收於956.04元/克，較昨日午後收盤上漲0.40%。
2026-09-09，滬銀主力合約開於16198.00元/千克，收於16224.00元/千克，較前一交易日收盤變動0.61%。當日成交量為392013手，持倉量為197407手。昨日夜盤滬銀主力合約開於16155元/千克，收於16529元/千克，較昨日午後收盤上漲1.88%。
美債收益率與利差監控：
2026-09-09，美國10年期國債利率收於4.80%，較前一交易日變化0.01%，10年期與2年期利差為0.41%，較前一交易日變化-0.02%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-09-09，Au2610合約上，多頭較前一日變化3手，空頭則是變化-3手。滬金合約上個交易日總成交量為274133手，較前一交易日變化16.96%。在滬銀方面，在Ag2610合約上，多頭變動-44手，空頭變動2手。白銀合約上個交易日總成交量673064手，較前一交易日變化6.16%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1050.63噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為15339.36噸，較前一交易日持平。
貴金屬套利跟蹤：
期現價差：2026-09-09，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為4.05元/克，白銀國內溢價為-47.10元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為58.69，較前一交易日變動-0.70%，外盤金銀比價為66.67，較上一交易日變化-0.74%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監控上個交易日（2026-09-09）上金所黃金成交量為30900千克，較前一交易日變化5.83%。白銀成交量為279622千克，較前一交易日變化-13.56%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為14790千克。
策略
黃金：中性
目前市場風險情緒有所滋生，而晚間公布的美債回收規模上限為60億美元不及預期，收益率或將進一步走高；對於黃金投資的需求或略有減弱，因此預計近期黃金價格或以震盪格局為主，等待CPI數據落地；Au2610合約震盪區間或在950元/克-965元/克。
白銀：中性
當下白銀與黃金邏輯類似，價格預計同樣維持震盪格局，Ag2610合約震盪區間或在16000元/千克-17000元/千克。
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續離場
投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號
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