【強現實托起銅價 機構認為宏觀因素將決定上漲高度】近期，國內外銅價持續走強，倫敦金屬交易所期銅盤中刷新歷史紀錄，一度觸及14779美元/噸；滬銅期貨主力合約價格也突破110000元/噸關口。業內人士表示，本輪銅價上漲的核心支撐包括全球銅精礦供應收緊、庫存持續下降以及現貨市場緊張，而美國精銅關稅預期引發的庫存轉移效應，進一步加劇了非美地區供應緊張。短期來看，銅價或在高位區間維持震盪。不過，隨着產業端利多因素逐漸被市場定價，後續銅價上漲空間仍取決於聯儲局貨幣政策走向、美國精銅關稅政策情況等宏觀因素變化。