金吾財訊 | 申萬宏源研究指，9月8日，海關總署公布8月進出口數據，出口（以美元計價）按年25.0%、預期21.9%、前值23.9%；進口（以美元計價）按年28.2%、預期28.1%、前值27.6%。然出口高增源於AI出口漲價與消費品出口改善，但非AI生產資料有所走弱。該機構預計，9月後出口整體或維持較強韌性，AI與消費領域或是主要支撐。全球AI革命或繼續支撐出口，AI相關出口或維持較高增速，尤其是價格方面的支撐。同時，消費出口或維持較強韌性，背後除了消費品「供給替代」效應顯現外，關稅導致美國進口周期後置，或也對我國消費品出口形成支撐；按庫存周期規律看，這一邏輯或持續演繹半年以上