銅價在歷史新高水平附近持穩，隨着此輪漲勢逼近每噸15，000美元，投資者開始評估可能出現的逆風因素。

　　倫敦金屬交易所（LME）銅價有望連續第11周上漲。這輪漲勢很大程度上源於數十萬噸銅被運往美國，導致其他地區供應趨緊。美元走弱以及市場對數據中心需求前景的樂觀情緒也為銅價提供支撐。

　　不過，分析師開始警告稱，這一漲勢可能難以持續，因為部分推動因素顯得較為脆弱。與此同時，基本金屬還面臨聯儲局可能轉向鷹派立場的風險。交易員正等待周五公布的美國通脹數據，該數據可能強化市場對利率進一步上升的預期。

　　「我們強調泡沫風險，」Natixis分析師Bernard Dahdah在一份報告中寫道，並指出，「當前價格主要由美國進口套利機會和熱錢推動，而非基本面和終端需求。」

　　長期以來，銅一直是大宗商品分析人士最為看多的品種之一。他們認為，更高的銅價對於推動新礦山投資、滿足人工智能、可再生能源等行業不斷增長的需求至關重要。在美國潛在關稅導致的貿易扭曲推波助瀾下，今年以來銅價累計上漲已接近20%。

　　在Dahdah看來，市場面臨不少風險。「如果最終決定是不徵收新的關稅，那麼套利窗口就會關閉，」他在周三發布的報告中寫道。「銅從美國迴流可能給LME價格帶來巨大壓力。」

　　截至北京時間下午12：34，LME銅價基本持平於每噸14，781美元。其他金屬普遍下跌，其中鋁價下跌0.2%，鋅價下跌0.6%。