FX168財經報社(北美)訊 - 美國股市周三(9月9日)連續第三個交易日下跌，油價重新突破100美元、美債收益率急升同時衝擊市場風險偏好，投資者對通脹重新加速以及利率長期維持高位的擔憂進一步升溫。

截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌405.41點，跌幅0.77%，報52380.66點；標普500指數下跌0.48%，報7636.36點；納斯達克綜合指數下跌0.64%，報26253.34點。三大指數均連續第三個交易日走低。

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美債收益率衝上近三年高位

債券市場成為當天壓制美股的主要力量之一。

美國財政部周三宣佈，將長期國債回購規模提高至60億美元，相當於正常回購水平的三倍。財政部長貝森特(Scott Bessent)此前已表示，財政部將擴大已發行國債的回購規模，以改善債券市場流動性。

然而，這一舉措並未阻止收益率繼續上升。10年期美國國債收益率盤中升至4.857%，創2023年11月以來最高水平。此前一天，隨着油價上漲重新強化通脹擔憂，10年期收益率已經突破市場高度關注的4.8%關口。

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市場原本對財政部回購規模存在更高期待。The Boock Report的Peter Boockvar表示，一些華爾街交易員此前預計回購規模可能達到70億至80億美元，因此60億美元的實際規模未能完全滿足市場預期。

對於股票市場而言，長端美債收益率持續上行意味着無風險收益率進一步提高，同時增加企業孖展成本，並壓低未來盈利的折現價值，對高估值成長股尤其構成壓力。

Globalt Investments高級投資組合經理Thomas Martin指出，市場目前出現了一個難以長期共存的局面：一方面，股票投資者情緒仍處於極端樂觀水平；另一方面，對利率進一步上升的預期同樣十分強烈。

「這兩件事不可能長期同時存在。」他說。

油價突破100美元 通脹擔憂再度升溫

另一股壓力來自能源市場。

隨着美國與伊朗緊張局勢繼續升級，投資者擔憂中東能源供應受到進一步干擾，國際油價周三再度大幅上漲。布倫特原油期貨收漲3.36%，報101.21美元/桶；美國WTI原油上漲3.25%，報96.05美元/桶，兩者均創5月以來最高收盤水平。

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布倫特原油重新突破100美元這一心理關口，意味着能源價格正在重新成為影響美國通脹和貨幣政策預期的重要變量。

Cboe Global Markets高級副總裁JJ Kinahan表示，「對利率上升的擔憂與油價飆升同時出現，從來都不是股市喜歡看到的組合」，市場因此開始轉向更加防禦性的交易。

Thomas Martin則認為，如果油價進一步上漲至120美元/桶，將真正引起市場高度警覺。

近期油價持續上漲已經開始改變華爾街對於通脹和聯儲局政策的判斷。能源成本如果長期維持高位，不僅會直接影響汽油和運輸成本，還可能通過製造、物流和消費品價格向更廣泛的通脹傳導，使聯儲局未來政策路徑面臨更大不確定性。

蘋果首款摺疊屏iPhone亮相 股價反跌

個股方面，蘋果(Apple)周三舉行新品發布會，並推出公司首款摺疊屏智能手機iPhone Duo，但這一備受關注的新品未能提振股價。

蘋果股價當天盤中一度下跌約1.75%。近年來，蘋果股價在新品發布會後更多表現為持平或下跌，因此市場對於新產品能否立即推動公司進入新的增長周期仍持謹慎態度。

（圖源：CNBC）

在利率上升的大環境下，大型科技股同時面臨估值壓力。長端收益率持續走高意味着市場對未來現金流的折現率提高，高估值科技公司通常對此更加敏感。

與此同時，美股整體仍處於歷史高位附近，這使投資者開始更加關注短期回調風險。

RBC Capital Markets美國股票策略主管Lori Calvasina表示，近期美股出現一次普通程度5%至10%調整的風險已經上升。她列出的主要風險包括9月通常較為疲弱的季節性表現、美國中期選舉臨近、美伊衝突持續，以及圍繞通脹、聯儲局和利率路徑的不確定性。

華爾街分歧加大：調整風險上升，但拋售壓力或有限

儘管風險因素不斷增加，華爾街並未形成一致的悲觀看法。

摩根大通策略師Mislav Matejka認為，隨着市場上漲範圍逐漸擴大，美股整體出現大幅回調的風險反而正在下降。尤其值得注意的是，即便此前推動市場上漲的動量交易有所減弱，主要指數仍然維持在歷史高位附近。

Matejka預計，市場此前集中的動量交易調整已經接近完成，下半年更多行業和股票可能參與上漲。

「整體市場的下行風險應該正在減弱。」他說。

這意味着當前華爾街正在形成明顯分歧。一方面，油價突破100美元、美債收益率逼近4.9%、通脹壓力以及聯儲局政策不確定性正在同時壓制風險資產；另一方面，美股盈利基礎和市場廣度仍未出現明顯惡化。

接下來，投資者將重點關注油價能否繼續突破、10年期美債收益率是否進一步向5%靠近，以及即將公布的美國通脹數據。如果油價與債券收益率繼續同步上行，美股此前由高估值支撐的上漲行情將面臨更嚴峻考驗。