金吾財訊 | 中信證券研究指，26H1豬價持續探底，其中4月均價降至9.32元/公斤，為近十年新低，近期豬價仍在低位震盪。上市公司層面，26H1板塊虧損逐季度加深，業績整體承壓。但上市公司頭均盈利差距仍大，立華股份、牧原股份26Q2頭均虧損較行業領先200元/頭以上，較部分頭部企業領先100元/頭以上。深度虧損下，上市豬企資金壓力加大，26Q2末板塊資產負債率為65.11%，按年上升13.3%，按月提升2.74ppts，母豬生物資產繼續削減。展望後續，26H2豬價預估仍在成本線下震盪，而政策持續約束頭部企業產能們預估生豬產能維持去化趨勢，2027年豬價景氣可期。考慮到行業基本面底部已過，反轉預期加強，該機構繼續推薦板塊。