半年報披露收官，A股上市公司交出2026年上半年經營現金「答卷」。根據同花順數據，5560家上市公司中，有3380家在上半年實現了經營性現金流淨額的正增長，最高漲幅達3558倍。作為衡量主業造血、回款能力的最硬核標尺，經營性現金流直觀展現出企業在行業周期波動中的經營韌性。這份經營現金「答卷」，既展現了上市公司整體經營韌性的持續增強，也為市場判斷實體經濟發展活力提供了重要參考。    銀行股穩紮「千億陣營」從數據上來看，經營性現金流淨額較高的大多數仍為銀行股。其中，「千億陣營」的上市公司包括工商銀行、中國銀行、浦發銀行、中國平安、郵儲銀行、建設銀行、招商銀行、農業銀行、中國人壽、中國石油、中信銀行、平安銀行、江蘇銀行、民生銀行、中國海油、浙商銀行、中國太保、中國移動、中信證券、南京銀行，經營性現金流淨額分別為1.37萬億元、5158億元、4043億元、3680億元、3525億元、3507億元、3046億元、2876億元、2829億元、2513億元、2310億元、2150億元、1893億元、1842億元、1416億元、1223億元、1151億元、1149億元、1056億元、1052億元。    數據顯示，工商銀行以1.37萬億元的數額遙遙領先，超過第二名中國銀行的5158億元大半個身位。此外，還有部分銀行股雖沒能躋身「千億陣營」，但經營性現金流仍舊可圈可點。根據數據，經營性現金流淨額未超過千億的銀行股包括華夏銀行、交通銀行、成都銀行、光大銀行、重慶銀行、蘇州銀行、寧波銀行、鄭州銀行、貴陽銀行、西安銀行、齊魯銀行、青島銀行、廈門銀行、瑞豐銀行、江陰銀行、蘭州銀行、無錫銀行、北京銀行。    值得注意的是，也有個別銀行股的經營性現金流淨額為負，包括上海銀行、蘇農銀行、常熟銀行、興業銀行、紫金銀行、長沙銀行、杭州銀行。    行業巨頭表現穩健刨除銀行、非銀金融類上市企業，經營性現金流淨額仍舊居前的公司大部分為國資央企或者各個所屬行業的巨頭龍頭。    其中，中國石油、中國海油代表重資產、高毛利、高預收的石油石化行業，上半年經營性現金流淨額分別高達2513億元、1416億元，分別按年增長10.58%、29.72%。通信三大巨頭全部上榜，中國移動、中國電信、中國聯通上半年分別實現經營性現金流淨額1149億元、604億元、333億元，分別按年增長37.01%、28.36%、13.58%。食品飲料行業僅有唯一代表——貴州茅台，上半年實現經營性現金流淨額707億元，按年大幅增長438.84%。仍舊在底部掙扎的是房地產行業，保利發展與招商蛇口貢獻了最好表現，上半年分別實現經營性現金流淨額246億元、241億元，分別按年增長53.28%、1303.21%。反觀電子行業，京東方A與中芯國際成為佼佼者，分別實現經營性現金流淨額227億元、208億元，分別按年增長0.04%、251.99%。五大行業佔近半壁江山從行業視角來看，各個行業都有龍頭，但龍頭的表現卻不足以代表整個行業。數據顯示，醫藥生物、機械設備、電子三大行業貢獻了數量最多的正向現金流企業，三者合計佔全部淨流入樣本的30.9%，疊加基礎化工、汽車行業，五大製造業賽道佔據近半壁江山。    醫藥生物排名第一，是經營現金為正企業數量最多的板塊。板塊內部分化，CXO、醫療器械、原料藥企業回款穩定；中藥、處方藥企業現金流韌性較強。雖然創新藥研發資本開支高(屬於投資現金流)，但成熟商業化品種主業現金迴流穩定，有大量企業實現經營現金淨流入。機械設備、電子，緊隨其後，作為兩大製造業大戶，上市公司本身基數較大，因此經營現金為正的企業數量排在前列。其中，機械設備包括通用設備、工業自動化、工程機械龍頭，在手訂單落地後回款改善，但中小設備商普遍存在應收高、墊資問題，仍有大量企業現金流承壓，只是能實現淨流入的企業數量多。電子包括消費電子、半導體零部件、PCB等，龍頭企業供應鏈結算體系成熟。行業受周期波動影響，不少企業利潤承壓，但一部分成熟製造企業仍能維持經營現金淨流入。基礎化工細分賽道多，很多大宗化工品結算模式偏現款，庫存周轉尚可，因此大量企業經營現金為正。整車、零部件企業構成汽車行業主體，整車廠對上游供應商具備賬期優勢，優質零部件企業配套穩定，回款相對可控，實現經營現金淨流入的企業數量靠前。夜光明以3558倍漲幅位列第一從增長幅度來看，部分上市公司上半年的經營性現金流按年漲幅巨大。其中，上升逾百倍的上市公司有夜光明、仙琚製藥、家聯科技、美能能源、展芯股份、哈森股份、青島銀行、宏微科技、漢馬科技、慈星股份、百奧泰、電廣傳媒、銀龍股份、北元化工、得邦照明。    可以看出，夜光明的經營性現金流淨額在整個A股中並不算高，但漲幅卻排名第一。值得注意的是，本次現金流大幅改善，並非源於營收大規模擴張，公司當期營業收入僅小幅增長4.77%。核心驅動來自企業主動壓縮原材料與外協勞務的現金支付，減少上游採購端的現金流出。同時，產品結構優化，高毛利反光製品收入大幅增長，毛利率顯著抬升，疊加下游客戶預付款增加、應收賬款周轉小幅改善，共同推高經營端現金淨流入。需要提及的是，有多家ST公司上半年經營性現金流表現良好。ST太重、ST海欽、*ST雅博的按年漲幅分別為3583.54%、1490.66%、1368.87%，是ST企業中的前三名。