智通財經APP獲悉，港股市場延續震盪回落走勢，三大指數表現平淡。「十五五」新型電網建設全面提速，AI算力拉動電力基礎設施；國際金屬價格創下新高，有色行業迎「金九銀十」需求旺季。截至收盤，恒生指數跌0.17%，報25274.96點，全日成交額2049.45億港元；恒生科技指數跌0.76%，報4420.79點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收跌0.15%，報25.84港元；南方恒生科技(03033)收跌0.91%，報4.332港元；南方東英SK海力士每日槓桿最多(2x)產品(07709)收漲6.86%，報44.56港元。

行業表現

「十五五」新型電網建設全面提速，AI算力拉動電力基礎設施，電網設備板塊表現亮眼。截至收盤，電網設備ETF國泰(561380.SH)漲2.51%，報0.735元；電網設備ETF易方達(560390.SH)漲2.12%，報0.867元；電網設備ETF華夏(159326.SZ)漲1.88%，報1.676元。

國家能源局近期召開新型電網建設工作部署會，明確提出加快重大輸電通道、主幹電網、配電網建設，並與人工智能、柔性構網等技術方向結合。「十五五」期間全國電網固定資產投資規模確定超5萬億元，為產業鏈企業打開中長期成長空間。

華鑫證券指出，從投資角度看，下一階段更值得重視的是AI資本開支向基礎設施環節的持續外溢。隨着GW級數據中心項目增加，電網接入、變壓器、開關設備、HVDC及儲能等環節的需求確定性正在提升，且相比服務器整機具備更長交付周期和更強供給約束。電力基礎設施與存儲設備有望成為繼GPU之後，AI硬件投資中景氣持續時間更長、業績兌現路徑更清晰的兩個方向。

國際金屬價格創下新高，行業「金九銀十」迎需求旺季，有色金屬ETF溫和上漲。截至收盤，有色ETF富國(159168.SZ)漲2.05%，報0.897元；有色金屬ETF天弘(159157.SZ)漲2.01%，報0.863元；有色金屬ETF南方(512400.SH)漲1.76%，報1.853元。

受國際金屬價格創下新高及「金九銀十」需求旺季雙重驅動，今日有色金屬板塊溫和上漲。LME銅價持續刷新歷史新高，行業供需格局偏緊為板塊提供支撐。中國銀河證券分析指出，礦端供應緊缺持續發酵向冶煉端傳導，美國銅加徵精銅關稅落地在即加劇地域性銅短缺，國內精銅持續去化推升銅價不斷上行。流動性悲觀預期修復，美國債務、美元信用問題發酵驅動金價觸底回升。「金九銀十」旺季來臨國內庫存持續去化支撐鋁價，厄爾尼諾或將擾動東南亞新增電解鋁產能投產緩解供應擔憂。

機構觀點

光大證券策略觀點認為，近期港股與其他海外指數蹺蹺板效應明顯，背後是亞太資金在不同市場間的遷移。聯儲局加息的不確定性仍是壓力來源，不過近期人民幣走強整體有利於港股。恒生科技四季度機會值得關注：一是基本面出清，業績下修周期接近尾聲；二是資金蹺蹺板效應，資金從高位成長切向港股低估值科技；三是海外加息預期兌現或成為外部催化，此外恒生科技改革方案或引入更多關注硬科技的資金。防禦端高股息板塊具備避險屬性，可作為底倉。