（圖源：視覺中國）

藍鯨新聞9月10日訊（記者 彭樂怡）一部AI製作的《後西遊記》，點燃了資本市場。

8月31日，由芒果TV出品的《後西遊記》第一季上線，同步登陸湖南衛視黃金檔，這是國內首部上星AIGC長劇。消息一出，芒果超媒（300413）8月31日開盤16分鐘封板，次日二連板，上周（8月31日至9月4日）漲幅累計近43%；歡瑞世紀、博納影業、上海電影等影視股，中文在線、閱文集團、崑崙萬維等短劇概念股也一應而漲。

「股價上漲的錢不會落到我們製作端的口袋裏。實際上，AI短劇製作報價一直下探，交付時間越來越緊，但要求標準卻沒降低。這不是一門好生意。」一家AI影視製作公司負責人孫伯言（化名）表示。

資本市場與業內的一「冷」一「熱」，到底是怎麼來的？

AI短劇陷低價「內卷」，一年被抹掉一個零

股價狂飆了一周後，影視股們開始冷靜下來。

不少上市公司更是直接攤開AI業務的家底。博納影業（001330）和歡瑞世紀（000892）前後公告稱，公司的AI影視業務營收佔比均不足1%。近期爆款AI漫劇《穿越1988》的製作方龍版傳媒（605577）7天股價累計漲幅超93%，但公司公告稱，其AI視頻業務6月營收約80元、7月約7.5萬元，佔比不足0.01%。一波行情後，最終因半年報和股票交易異常波動公告信披前後不一致，公司及董祕孫福軍被上交所警示，9月9日起股票停牌覈查。

資本市場火熱背後，AI短劇的從業者卻沒那麼樂觀。

2025年被業內普遍稱為「AI短劇元年」，以AI漫劇爆發式增長為標誌，讓AI劇從概念變為現實；2026年因為字節跳動發布的Seedance 2.0迎來技術躍遷，AI仿真人劇又成了新的「兵家必爭之地」。當製作門檻被技術抹平，大量從業者湧入，「AI短劇極速成為了一個買方市場。」孫伯言說。

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字節跳動是攪動這場風雲的大手之一。紅果免費短劇推出後，衝擊了原有的付費模式，也迅速吸引和積累了大批用戶，紅果逐漸拿下最大的市場份額，「國內短劇是一個高度寡頭的市場」。某影視公司負責人吳健（化名）評價稱。他直言，在此情況下，製作方的話語權被擠壓，從劇本IP、生產資料、發行，甚至是製作工具上面，可選擇面都變窄。

為了避免「內卷式」競爭，孫伯言和吳健都選擇轉向海外市場。饒是如此，價格戰沒有僅發生在國內。孫伯言回憶，去年的9月，其AI短劇報價是1萬元/分鐘，到今年的這個時候，價格已經被壓至1000元/分鐘。一年時間，報價被抹掉了一個零。而做國內市場的AI影視工作室負責人周恒（化名）則介紹，目前國內精品AI短劇報價為1000元/分鐘，只講求跑量的AI短劇報價甚至可低至200元/分鐘。

沒有議價能力的中小承製方只能在激烈的競爭環境中掙扎，多名受訪者均表示，為了維持公司現金流，也為了留在這一行，不少承製方虧錢也要接單。第三方機構DataEye研究報告顯示，2026年上半年，抖音端原生AI劇漫劇新劇上線22.19萬部，但僅1.3%新劇到達盈虧平衡線。

部分製作方謀求轉型。比如，頭部、有名氣的短劇公司正在搭建自己的產線，從編劇、導演到剪輯、抽卡師，把公司變成一個製片廠，內部消化最精品的項目；再是推出自研的工作流工具，從上游的模型廠商手中再分一杯羹，又能再向下游供應商要一筆算力的充值費。

行業出清已經開始了。多名受訪者表示，在墊資製作的模式下，一大批AI短劇公司頂受不住資金迴流的壓力，正在被淘汰。8月底，一名AI短劇編劇告訴藍鯨科技，其所在的辦公樓內有十餘家AIGC影視工作室，在7月到8月間，倒閉了一半。吳健表示，雖然公司今年一直是盈利狀態，訂單也佔滿，但他一直堅持不擴張，「害怕步子邁太大了。」

「愛優騰芒」要講新故事，但舊生意邏輯沒改

AI短劇從業者在失血的同時，《後西遊記》橫空出世造成的影視股暴漲帶來的是故事的另一面，即資本在為AI中長內容定價，他們買的是預期：AI影視的產業化拐點到了。

這個預期也並非憑空而來。在「愛優騰芒」等四大長視頻平台中，愛奇藝的AIGC步子邁得最快，今年以來，愛奇藝一直在為AIGC內容轉型鋪墊，直到8月在一個月內連推3部AIGC長片；芒果TV的《後西遊記》隨後接力。

第三方機構QuestMobile最新數據顯示，截至2026年7月，紅果短劇日活躍用戶（DAU）達到1.68億，按年增長107%，超過「愛優騰芒」四大傳統長視頻平台日活總和。怎麼能把用戶搶回來，是長視頻平台的課題。

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短劇打不過，那就換個賽道，「AI中長劇一定是‘愛優騰芒’特別希望發力的點，畢竟這是他們自己的主陣地。」吳健表示。

但製作端的響應並非很熱烈。受訪從業者表示，目前長視頻平台做AI中長內容仍存在一些弊病，在立項、審核、回款等流程上依舊遵循傳統實拍機制，導致周期拖得過長。周恒透露，其在今年6月與某長視頻平台建聯，7月底開始推進新項目過會，直到現在仍未有結果。「從這種節奏看，我並未感受到長視頻平台對於AI中長內容有多積極的需求。」周恒說。

其次是平台不兜底，製作方要先墊資，但不像短劇有可參考的商業模式，AI中長劇最後能不能上線、盈利情況仍未可知。吳健表示，其團隊正與芒果TV接觸，雖然給出的報價可觀，但要求製作方自帶劇本，把部分成片製作完成再談合作。「我們身邊做AI中長劇的朋友，都是硬着頭皮做，試一下、搏一搏。」孫伯言說，這也是他沒有選擇投入AI中長劇的原因。

在藍鯨科技過往的採訪中可知，傳統影視圈考究咖位、資源和人脈等是業內共識，這一點放在AI影視時代下依舊沒變。「傳統長視頻平台的商務沒有短劇平台的人那麼好打交道，可能還站在他們那種‘制高點’上看很多事情。現在做AI短劇的從業者，想要成為‘愛優騰芒’的供應商，要邁的坎兒比較大。」吳健直言。

相比短劇的商品屬性，長劇和電影更強調其作品屬性。前者講求效率、ROI、回報，後者更看重口碑、內容長尾和IP。而在AI影視工業化背景下，如果長視頻平台不改變過往的生產邏輯甚至商業模式，AI省下來的成本又會被漫長的立項、審核與回款周期喫掉。

資本市場已經為AI中長劇預期定價，但規模化供給尚未形成。要讓這個市場真正熱起來，不能只停留在資本層面的「講故事」，如何讓更多製作方「上桌」，纔是這輪行情的關鍵。