智通財經APP獲悉，一位業績頂尖的基金經理近日表示，中國光通信板塊本輪拋售反而讓這一AI交易中最熱門領域之一的投資邏輯更加充分。

前海開源滬港深樂享生活靈活配置混合型基金的共同管理人梁策表示，此輪迴調已在很大程度上消化了第二季度「短暫而極端」牛市期間積累的過度泡沫。彙編數據顯示，該基金過去一年回報率達182%，跑贏99%的同業。在東方財富追蹤的2000多隻同類基金中排名第二。

「光通信的長期方向沒有改變，新應用仍在不斷湧現，」梁策在接受採訪時表示，「這就像駕船航行：方向是明確的，挑戰在於穿越風浪，而非改變航向。」

隨着AI算力數據中心以前所未有的速度建設，光通信組件的需求呈爆發式增長。光模塊構成AI數據中心互聯的核心基礎設施，將處理器產生的高速電信號轉換為光信號，以確保服務器機架之間的快速傳輸和數據完整性。

受益於AI硬件股的上漲行情，中際旭創(03308)和新易盛(300502.SZ)等中國企業的股價今年一度較2025年底水平翻倍。這些漲幅推動科創50指數在第二季度創下76%的紀錄性漲幅。然而，近幾周來，對過度槓桿、估值飆升以及美國可能禁止部分中國組件的擔憂令投資者紛紛離場。

八倍增長

根據最新可用數據，截至6月底，新易盛、長光華芯(688048.SH)和中際旭創位列該基金的前三大重倉股。梁策表示，該基金在7月板塊拋售期間基本保持倉位不變，因為此輪下跌主要由流動性因素驅動。

儘管該基金在5月中旬暫停了新申購，但其管理資產規模在4月至6月季度仍增長了近八倍，達到82億元人民幣(約12億美元)。目前，基金已於7月31日恢復申購。

不過，梁策也暗示光通信股票的復甦可能是漸進的。

「很難指出某一個事件能突然恢復樂觀情緒，」他表示，「一部分投資者仍深度套牢，而另一些人則已完全離場，不願重返市場。」

梁策表示，他同時看好「新雲廠商」(neoclouds，即租賃芯片和算力資源的算力服務商)相關供應鏈機會。他繼續保持對國內算力生態的樂觀態度，理由是其需求韌性較強且供應條件持續改善。

「行業和資本之所以如此熱情高漲，是因為AI不斷變得比人們預期的更強大，」梁策稱，「如果有一天，擴大模型參數不再帶來更好的性能表現，技術進步陷入停滯，那麼這套投資邏輯就會觸及極限。」