阿波羅全球管理聯席總裁斯科特·克萊因曼表示，擴張時代漸行漸遠，私募股權行業必須依靠「傳統方式」創造價值。

　　克萊因曼在巴黎IPEM私募股權大會上發言稱，在當前環境下，管理投資組合的關鍵在於提升盈利水平、優化成本結構並開拓新增長渠道。

　　他表示，真正的轉折點出現在2022年，當年利率上調400至500個點子。這立刻給2017至2022年間搭建的投資組合帶來估值壓力，那段時期企業收購價格普遍處於高位。

　　他說：「很多關於私募股權行業退出遇阻的報道，都指向2017至2022年的這批持倉——當時即便是優質企業，收購成本也高得多。」他補充道，行業對由此帶來的估值重估問題反應遲緩。

　　談及宏觀經濟大背景，克萊因曼認為實體經濟由兩大動力支撐：消費韌性與人工智能資本開支。他承認風險信號開始增多，但整體環境仍偏向樂觀。

　　他表示，如果利率繼續上行200個點子，估值將進一步承壓；但即便利率走高，收購交易依舊具備可操作性。

　　他還提到，當前項目源充裕，並非市場急於在美國中期選舉前搶單，更多反映出經濟基本面具備韌性。