金吾財訊 | 中信證券研究指，2026年上半年，CXO板塊及生命科學上游板塊整體業績表現穩健，行業進入復甦階段。上半年海外投孖展景氣度持續，聯儲局加息預期走弱，早研板塊整體的景氣度持續走強，AIDD的快速發展也將進一步催化未來相關實驗和驗證需求的爆發，該機構認為CRO板塊有望量價齊升。CDMO板塊上半年龍頭業績表現穩健，整體訂單增速持續加快，行業景氣度回升。過去幾年地緣政治持續不改中國企業尤其是小分子CDMO份額持續提升，全球比較優勢愈發明顯，海外藥企對於國內產業鏈的依賴度持續提升。中長期來看，新重磅藥物/新分子/新技術對於工藝開發和試驗設計能力的要求提高，中國CDMO行業有望憑藉在全球生物醫藥創新技術領域早期管線的不斷積累，進入由「工程師紅利」+「引領創新紅利」雙核驅動時代。生命科學試劑板塊隨着投孖展回暖、價格競爭緩和，行業需求有望從局部復甦轉向全面復甦；國內企業加速佈局海外市場，國際化能力建設穩步推進。中長期政策端持續鼓勵突破上游領域「卡脖子」核心技術，實現供應鏈自主可控。同時板塊較多的細分行業小市值公司具備非常強的貝塔屬性。