來源：資本祕聞

　　半導體工藝排氣系統供應商江蘇點奪技術股份有限公司（以下簡稱「點奪技術」）IPO事項有了新動態，公司創業板IPO近日對外披露了首輪審核問詢函回覆。本次闖關創業板，點奪技術營收、淨利持續增長。然而，公司也存在報告期內派息後擬募資補流、應收賬款規模走高、研發費用率低於同行均值等情況。此外，點奪技術實控人鍾平控制公司94.21%的表決權股份。針對相關情況，點奪技術方面於9月14日接受了北京商報記者的採訪。

　　01公司回應派息情況

　　深交所官網顯示，點奪技術創業板IPO於2026年6月28日獲得受理，並於7月18日進入問詢階段。近日，公司對外披露了首輪審核問詢函回覆。

　　據悉，點奪技術成立於2010年，是一家專注於半導體工藝排氣系統研發、設計、製造與安裝服務的國家級專精特新「小巨人」企業。

　　從業績表現來看，點奪技術報告期內營收、淨利均實現逐年增長。具體來看，2023—2025年，點奪技術實現營業收入分別約為4.46億元、5.28億元、6.77億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為7606.03萬元、1.03億元、1.18億元。

　　從募資情況來看，此次衝擊上市，點奪技術擬募集資金約為9.87億元，擬分別投入半導體智能環境設備及管道、配件生產基地項目，智能製造基地設備技術改造項目，研發中心建設項目和補充流動資金項目，擬分別投入5.73億元、1.21億元、1.93億元、1億元。

　　不過，擬募資補流背後，2023年、2025年，點奪技術現金派息5907.64萬元、1068.75萬元。

　　針對上述情況，點奪技術在接受北京商報記者採訪時表示，公司自設立至2023年期初未實施現金派息。報告期內，公司營業收入和淨利潤持續增長，公司在專注主業、業績穩定、財務狀況良好的情況下實施現金派息，該派息履行了必要審議程序，分配方案符合相關法律法規及《公司章程》規定。

　　點奪技術表示，本次補充流動資金主要用於滿足公司未來業務發展的資金需求。隨着業務規模擴大及募投項目實施，公司營運資金需求將進一步增加，尤其是系統性交付項目對流動資金佔用較多，半導體業主資本開支需求時常受相同景氣因素驅動而集中釋放，充足的流動資金有利於公司獲取和執行訂單及項目，支持業務持續發展。

　　控制權方面，上海點奪持有點奪技術78.84%股份，為公司控股股東；鍾平合計控制點奪技術94.21%的表決權股份，為公司實際控制人。履歷顯示，鍾平，1973年1月出生，目前系點奪技術董事長、總經理、核心技術人員。

　　對此，點奪技術解釋稱，公司已建立健全的治理結構和內部控制制度，並通過制度規範、獨立董事與審計委員會履職以及控股股東、實際控制人的書面承諾，防範實際控制人不當控制的風險。 

　　02研發費用率「跑輸」同行

　　報告期各期，點奪技術研發費用率顯著低於同行業可比公司均值。

　　具體來看，2023—2025年，點奪技術研發費用分別約為1676.1萬元、1993.27萬元、2225.94萬元，佔營業收入的比例分別為3.76%、3.78%、3.29%；同期同行業上市公司研發費用率均值分別為6.81%、7.36%、8.38%。

　　據了解，報告期內，點奪技術研發費用主要由職工薪酬和材料投入構成，其合計佔研發費用的比例為95.6%、92.64%、88.68%。

　　對於研發費用率低於可比公司平均水平的情況，點奪技術表示，這主要系業務性質、技術類型及地區工資水平的差異所致。根據招股說明書測算，若將公司研發費用中的工資薪酬翻倍計算以還原地區工資水平差異，報告期內公司研發費用率分別為5.36%、5.45%和4.8%，高於可比公司盛劍科技上市時的研發費用率水平。

　　此外，報告期各期末，點奪技術研發人員數量分別為50人、54人、54人，佔公司員工總數的比例分別為10.82%、10.42%、9.47%。

　　上海市海華永泰律師事務所高級合夥人孫宇昊律師認為，研發費用率低於同行，並不能簡單等同於技術能力不足。首先，要看企業的具體業務模式和研發階段；此外，研發費用率還受到收入規模增長、研發項目周期以及研發人員和設備投入方式等因素影響。

　　孫宇昊進一步指出，判斷公司研發費用率是否合理，不能只和同行平均值橫向比較，還要看研發費用絕對金額及變化趨勢、研發人員數量、核心技術形成過程、專利及研發成果，以及這些成果能否持續轉化為訂單和產品競爭力。

　　03應收賬款走高

　　縱觀點奪技術招股書，公司應收賬款走高的情況「惹眼」。

　　招股書顯示，報告期各期末，點奪技術應收賬款餘額分別約為2.85億元、2.89億元、3.7億元，佔營業收入的比重分別為63.82%、54.82%、54.75%。點奪技術提到，公司應收賬款期末餘額的持續增長與公司業務規模的擴大相匹配。

　　此外，點奪技術的應收賬款周轉率始終低於可比公司均值。報告期各期，公司的應收賬款周轉率分別為2.04次、1.84次、2.05次；同期同行業可比公司應收賬款周轉率平均值分別為2.56次、2.44次、2.41次。

　　對此，點奪技術解釋稱，公司應收賬款周轉率高於盛劍科技，盛劍科技雖然與公司在產品形態及業務模式上有一定重合，但盛劍科技的下游客戶涵蓋顯示面板客戶，而公司客戶以半導體晶圓廠客戶為主。

　　此外，點奪技術應收賬款周轉率低於正帆科技和京儀裝備，正帆科技和京儀裝備的主要產品或部分產品直接參與晶圓製造工藝環節或為工藝機台的生產提供必需的原料，其直接客戶為半導體晶圓製造廠，在廠房或產線建設完畢後開始佈局該等設備或原料，無需較長的項目結算流程，故應收賬款周轉率高於公司。 

　　另外，報告期各期末，點奪技術存貨賬面餘額分別約為3.12億元、4.31億元、3.72億元，佔流動資產的比例分別為49.93%、54.43%、43.58%。對此，點奪技術指出，公司存貨主要為合同履約成本，合同履約成本系公司系統交付模式下，已運抵項目現場並完成安裝，暫未驗收的材料及對應的安裝服務支出、人工成本及其他費用等。

　　文/北京商報記者 李佳雪