金吾財訊 | 三大航集體受壓，中國國航（00753）跌3.92%，中國南方航空股份（01055）跌3.13%，中國東方航空股份（00670）跌2.81%。華泰證券表示，內地航司盈利受油價拖累顯著，2Q三大航+春秋+吉祥+華夏歸母淨虧損合計133.10億元，2Q25僅為歸母淨虧損1.63億元，估值和關注度均較低。暑運（7/1-8/31）客座率表現良好，但國內航線經濟艙全票價同增僅1.1%，而此期間我國航煤出廠價均價同增40%，航司在旺季基本未傳導燃油成本上漲。當前航司燃油成本壓力仍較重，不過淡季運力投放或更為謹慎，票價絕對值按月降低，或有利於按年表現，等待油價回落催化板塊反彈。機場方面，1H26流量穩步提升，部分公司盈利受新產能投產擾動，變現能力暫無明顯提高。萬聯證券表示，航空運輸量持續修復、客座率持續提升，航空運輸業收入端實現明顯增長，但是受油價上行影響，航空運輸成本大幅上行，上半年航空運輸板塊出現明顯虧損。