TradingKey - 美東時間9月16日下午2:00，聯儲局將公布利率決定。據《華爾街日報》報道，9月14日利率期貨隱含的加息概率升至95%，高於前一個交易日的87%。路透社同期引用的數據約為90%。綜合來看，市場已高度預期聯儲局將在本次會議上加息25個點子。

聯儲局當前將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%。若加息25個點子，目標區間將升至3.75%至4.00%，成為2023年7月以來首次加息。市場接下來將重點關注聯儲局如何解釋此次行動，以及這究竟是一次單獨的政策調整，還是後續繼續加息的起點。

聯儲局加息如何影響美股？

加息通常會抬高孖展成本和股票估值的折現率。債券收益率上升後，美債對資金的吸引力提高，估值較高的成長股、房地產股及高負債企業更容易受到影響。

本輪市場的特殊之處在於AI基礎設施投資規模較大，相關支出覆蓋數據中心、芯片、網絡設備和電力配套設施。利率上升會提高企業對項目回報率的要求，並增加數據中心運營商、能源企業及相關供應商的孖展成本。

如果聯儲局暗示後續仍將加息，短期美債收益率可能繼續上行，股票估值進一步承壓。長期美債收益率和美股表現還將受到通脹、經濟增長及企業盈利影響。

若政策聲明未釋放連續加息信號，市場關注將轉向後續通脹和就業數據，以及聯儲局是否繼續上調利率。

上一次聯儲局加息後，三大指數的表現如何？

截至2026年9月14日，聯儲局上一次加息發生在2023年7月26日。當時，聯邦基金利率目標區間上調25個點子至5.25%—5.50%，這也是該輪緊縮周期的最後一次加息。

以下升跌幅均以三大價格指數的收盤點位計算，不包括股息收益。

約一個月後的最近交易日，即2023年8月25日，標普500指數較加息當日下跌3.5%，納斯達克綜合指數下跌3.8%，道瓊斯工業平均指數下跌3.3%。

三個月後的2023年10月26日，三大指數跌幅進一步擴大：標普500下跌9.4%，納指下跌10.8%，道指下跌7.7%。

到六個月後的2024年1月26日，三大指數均已收復此前跌幅。標普500、納指和道指較加息當日分別上漲7.1%、9.4%和7.3%。

一年後的2024年7月26日，三大指數累計漲幅分別擴大至19.5%、22.9%和14.3%。

截至2026年9月14日收盤，標普500較2023年7月26日累計上漲66.9%，納指上漲85.4%，道指上漲47.6%。

短期或承壓，中期仍看企業盈利

據高盛（GS）策略團隊對過去數十年多輪加息周期的統計，聯儲局首次加息後的三個月內，標普500指數平均回報率約為負2%；將觀察期延長至12個月，平均回報率約為9%。

【來源：高盛】

高盛統計分析的是加息周期啓動後的市場表現，2023年7月則是上一輪緊縮周期的最後一次加息，兩者所處的政策階段不同。

本次若加息，將是聯儲局降息後的首次上調。後續加息次數、10年期美債收益率、通脹走勢和企業盈利，將共同影響美股表現。

短期內，利率預期可能繼續壓制估值較高的股票。中期來看，如果經濟保持增長，企業盈利增速足以抵消折現率上升帶來的壓力，美股可能在調整後回升；若連續加息削弱需求和盈利預期，市場調整可能延續。

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