9月11日，世界黃金協會發布的黃金ETF月報顯示，8月，全球實物黃金ETF流入約180億美元，創歷史第二大單月流入規模；全球黃金ETF資產管理總規模（AUM）上升16%至6150億美元，總持倉增加121噸至4189噸，創歷史新高；全球黃金市場交易量回升，主要板塊日均交易額按月增長21%。
然而，8月資金的大幅流入並未順利傳導至9月國際黃金市場。隨着聯儲局9月議息會議臨近，國際金價（以紐約金主連期貨合約為例）在獲利盤與美元指數、美債實際利率走強的壓制下震盪加劇。截至9月13日，國際金價報4390美元/盎司，月內累計跌幅達2.39%。
領秀財經首席分析師在接受《證券日報》記者採訪時表示，近期，國際金價大幅波動的核心邏輯在於，美國通脹預期逐步抬升強化了市場對9月聯儲局加息的預期。
從數據看，8月美國CPI已觸及聯儲局此前釋放的加息門檻：當月CPI按月上漲0.4%，核心CPI按月上漲0.3%，雙雙超出市場預期；整體通脹仍維持在3.4%的高位。聯儲局理事沃勒此前明確表示：「如果8月CPI下降或持平，不需要加息；但如果反彈，則需要加息。」
芝商所FedWatch聯邦基金期貨定價數據顯示，9月聯儲局加息預期已增至90%。
中泰期貨產融發展事業總部總經理助理史家亮在接受《證券日報》記者採訪時表示，聯儲局政策調整主要看兩件事：物價能不能穩住、就業是否充分。現在，這兩個核心目標表現均超預期，使得市場對聯儲局9月加息的預期快速升溫，這通常會利多美元指數和美債收益率，進而壓制黃金等貴金屬價格；同時，銅價前期衝高後大幅回落，也會從情緒面拖累貴金屬，成為近期貴金屬持續調整的重要背景。
但史家亮也表示，當「聯儲局9月加息」幾乎被市場提前計價後，其利空影響會越來越有限；一旦聯儲局最終選擇不加息，反而可能形成反向利多。若後續聯儲局加息預期降溫，貴金屬行情仍可期待。
領秀財經首席分析師預計，在聯儲局9月貨幣政策會議（9月15日至9月16日）結果落地前，國際金價大概率維持承壓震盪格局。從技術面來看，當前國際金價下方關鍵支撐在4300美元/盎司。