新研究顯示，隨着越來越多消費者使用先買後付（BNPL）服務，零售商正在上調標價，以此擴大利潤空間、抵消手續費成本。 

　　在雜貨店結賬隊伍裏，大約每三個人當中，就有一人曾使用克拉納（Klarna）、阿菲爾姆（Affirm）這類 App，分期購買果蔬、牛奶、雞蛋等生活用品。經濟學家研究發現，這類先買後付行為，可能會推高所有人的食品雜貨價格。

　　聖路易斯華盛頓大學的一篇論文（即將刊發於《管理科學》期刊下一刊）表明：越來越多消費者藉助先買後付購買生活必需品，零售商因此可能選擇提高商品售價，同時削減庫存。

　　這類小額剛需消費越來越多地用上分期。LendingTree 今年 7 月一項覆蓋 6000 餘名美國消費者的調查顯示，29% 的美國人自述曾用先買後付貸款採購食品雜貨，該比例幾乎是兩年前 14% 的兩倍。

　　這背後是一大社會趨勢：醫療、育兒開支不斷上漲，疊加高通脹居高不下，先買後付對消費者吸引力越來越強，已有 9150 萬美國人使用 Klarna、Affirm、Afterpay 等 App 分期消費。里士滿聯邦儲備銀行的數據顯示，先買後付交易規模持續增長，但目前僅佔信用卡交易總量的約 1%。

　　華盛頓大學奧林商學院供應鏈、運營與技術教授帕諾斯・庫韋利斯牽頭開展本次研究。零售商每完成一筆先買後付訂單，都需要支付商戶手續費，研究團隊希望釐清：究竟是什麼因素，讓這套模式對零售商依然具備吸引力。研究團隊構建經濟模型，既納入消費者使用先買後付的支付意願與支付能力，也測算零售商的預期利潤。 研究發現，零售商會上調商品標價，用來抵消平台收取的商戶手續費。這就意味着，部分全款付款的消費者，實際上在補貼分期購物的用戶，最終所有消費者都要面對更高的商品價格。

　　庫韋利斯接受《財富》採訪時表示：「零售商接受這類分期支付方式，就會抬高售價。說白了，我們所有人，都要為這類商業行為買單。」

　　為何先買後付會同時傷害消費者與零售商

　　消費者越來越依賴貸款來支付食品雜貨這類基礎生活用品，零售商承受着巨大的漲價壓力。 先買後付最初的定位，是用於傢俱、遊戲主機這類大額非必需消費。這類商品利潤率較高，即便零售商支付分期手續費，依舊有利可圖。但食品雜貨這類剛需商品，本身利潤空間十分微薄。

　　消費者消費模式的轉變，既折射出經濟承壓，對零售商而言也並非好事。為維持剛需品類本就微薄的利潤，零售商被迫漲價。如果部分商品變得無利可圖，零售商可能直接下架，進一步壓縮消費者的選購空間。

　　庫韋利斯談到：「零售商為什麼還要做這筆生意？除非他們指望消費者順帶購買一大堆其他商品，靠別的產品來賺錢。」

　　先買後付潛藏的風險

　　消費者使用分期服務採購生活必需品，還帶來更多隱憂。這項金融科技產品長期存在監管缺位，平台過去一般不會把相關債務上報徵信機構。 庫韋利斯解釋，這就造成一部分消費者揹負大量 「隱形債務」，同一時間可能持有 5‑10 筆先買後付貸款。LendingTree 數據顯示，47% 的先買後付用戶過去一年出現過還款逾期。

　　誠然，這類債務的整體規模不算龐大，消費者也往往優先償還短期分期欠款。但庫韋利斯指出，即便尚未引發大範圍經濟衝擊，先買後付給消費者和零售商帶來的潛在風險真實存在。

　　「風險客觀存在，」 他說，「部分生活在收支邊緣的人群已經過度借貸，而外界對此一無所知。這對他們而言十分危險，債務問題遲早會集中爆發…… 對零售商來說，這類客戶會壓縮企業利潤，直接影響盈利水平。」