（來源：投資界）
原標題：《梁文鋒招到CFO》
復旦90後。
作者/馮雨晨
報道/投資界PEdaily
「DeepSeek的CFO快定了。」
早在一個月前，圈內開始流傳DeepSeek新CFO來自高瓴，「大概率是來自高瓴創投90後合夥人嚴文韜」。據我們多方了解，該崗位目前雖還未完全到位，但圈內不少人已經默認此事。
此外，近兩個月內，還有多位頭部VC的年輕合夥人也參與了DeepSeek 的CFO崗位競聘。
回到三年前，幻方量化決定進軍大模型，官宣海報上那句話誘人且熱烈：務必要瘋狂地懷抱雄心，且還要瘋狂地真誠。
理想主義如此不由分說，吸引許多年輕人排隊加入DeepSeek。今年6月，剛完成首輪孖展的DeepSeek宣佈將所有部門規模擴大至少一倍，招聘啓事中就包括CFO這一重要職位。
外界篤信，DeepSeek離IPO已經不遠。這家被賦予了萬億市值想象的公司，CFO何許人也，同樣萬衆矚目。
梁文鋒選CFO
高瓴90後浮出水面
即便估值高達5000億元，DeepSeek依然算作一家神祕的公司。
比如，當我們向創投圈人士打聽「DeepSeek的CFO是否已經到位」這件事時，大抵會從對方那裏捕捉到一絲「此番天上事，我等何以近身窺探」的不可及意味。
其實早在2025年2月，DeepSeek就開始公開招聘CFO。直到今年6月，DeepSeek仍在官網發布財務團隊招聘，崗位包括CFO。
今天這個時間，正值DeepSeek密集孖展之後——早前，DeepSeek完成首輪孖展，孖展金額共計約500億元，梁文鋒個人出資約200億元；現在，DeepSeek傳出二輪孖展近尾聲，估值約為5000億元。
衆所周知，CFO是一家公司在孖展與資本運作階段的重要角色。對比國內大模型同行，DeepSeek的這一角色有些姍姍來遲。
譬如，高瓴第一個接觸MiniMax的投資人薛子釗在2023年就加入了MiniMax，擔任投孖展副總裁兼聯席公司祕書，直接操盤這家公司資本市場事宜；
再如前金沙江創投管理合夥人張予彤，2024年4月加入月之暗面後擔任總裁，負責包括孖展在內的整體戰略與商業化。
「投而優則創」，是創投圈一種心照不宣的現象——昔日投資人加入被投創業公司，角色定位往往為公司的資本運作操盤手。MiniMax薛子釗、蜜雪冰城張淵等均循此路徑，有意思的是，這兩位都來自堪稱「年輕CFO黃埔軍校」的高瓴。
本次DeepSeek CFO人選，亦是來自高瓴的年輕合夥人嚴文韜。資料顯示，嚴文韜出生於1991年，畢業於復旦大學，2013年至2020年間先後在騰訊投資、H Capital任職，於2020年加入高瓴創投併成為其90後投資人代表。悉數過往，嚴文韜曾參與了MiniMax、智譜AI、字節跳動、極兔、WeBull等一批前沿科技企業投資項目。
「此前也有其他人也在面試這個崗位」，9月初，一位頭部機構人士告訴我們。據了解，幾家頭部機構的年輕合夥人也參與了DeepSeek的CFO面試。
在圈內不少人看來，DeepSeek的CFO似乎是一件比機構合夥人職位更具吸引力的事情。
無論如何，一家估值如此之高的獨角獸，這一重要角色難以低調，更不會簡單——早年，梁文鋒在談及幻方創業時提到用人觀，就強調了個人能力，「這不能說是成功的祕密，但這是幻方的文化之一。」
IPO快了
下一個萬億公司
回到2009年，梁文鋒曾去浙大校友創辦的公司實習，此時還未畢業的他成為新技術部經理，月薪給到一萬六。離職時，那位校友給了年輕梁文鋒一個建議：去找毛利高的業務。
這句話梁文鋒記了很多年，並在後來的幻方和DeepSeek上得以印證。
據The Information報道，DeepSeek今年前七個月綜合毛利率為44.6%，其中API（應用程序編程接口）業務的毛利率高達82.9%。與此同時，DeepSeek今年前七個月營收約4.75 億元，較2025年全年增長近10倍，其淨虧損收窄至7.15億元，明顯低於2025年全年9.35億元的虧損規模。
不過，DeepSeek花錢也更兇猛了。
今年前七個月，DeepSeek在AI基礎設施上花了約110億元，涵蓋租用AI芯片服務器及採購計算設備等。而2025年全年，這一數字僅為約12億元。一年多時間，這個方向的支出暴漲近10倍。
但不止DeepSeek，全行業的AI基建支出都在飛漲——最新露出的一筆是智譜，完成約50億美元的孖展，用於下一代GLM模型、完全自訓練體系及相關算力基礎設施；稍早前的8月23日，阿里巴巴公告配售7.1億股新股募資800億港元，淨額將100%投向全棧AI能力，加強AI基礎設施建設。
行至此時，無論通往AGI的路上DeepSeek會不會缺錢，IPO都是一個順勢而為的選擇。
早在6月17日，上交所宣佈支持尚未形成一定收入規模的優質人工智能大模型企業在科創板發行上市。機會敞開，已經於港股IPO的智譜、MiniMax均在抓緊推進科創板IPO。
9月消息正式傳出，DeepSeek的IPO開始籌備，目標在科創板上市。同時在二輪孖展中，DeepSeek引入以產業投資機構為主的新投資方，例如石溪資本、中芯聚源等。
中國大模型酣戰已經兩三年，放眼目前中國未IPO的大模型企業陣營，梁文鋒創立的DeepSeek和楊植麟創立的月之暗面Kimi，是當下估值最高的兩家——後者在最新一輪孖展中，投前估值亦達500億美元。
這是兩位等待IPO的廣東年輕人。也許很快，中國AI版圖就會新增萬億市值。