9月14日，A股主要指數衝高回落、尾盤轉弱，上證指數收於3885.33點，下跌0.07%；深證成指收於13384.60點，下跌0.64%；創業板指收於3285.58點，下跌1.10%。全市場成交額僅1.64萬億元，較上一交易日顯著縮量，顯示增量資金入場仍偏謹慎。

　　盤面上，市場呈現指數偏弱、個股活躍的分化格局。兩市上升逾3100家，熱點主要圍繞培育鑽石、MLCC、PCB、網絡安全、醫藥CRO、汽車等方向展開，算力硬件盤中亦有迴流。與此同時，高位人氣股明顯調整，雙創指數承壓更為突出，反映短線資金仍以題材輪動和高低切換為主。

　　後市預計仍以震盪市中的結構性機會為主。當前外部變量約束尚存，美國8月核心CPI按月0.3%、9月加息預期升至接近90%，疊加地緣擾動，壓制全球風險偏好。但國內穩增長、專項債投放及險資入市等因素仍對A股形成託底。配置上宜繼續維持「攻守相濟」。防禦端可關注銀行、公用事業、煤炭、交運等高股息方向；進攻端則仍可圍繞AI硬件、泛科技、部分醫藥與景氣再平衡行業佈局。整體而言，當前市場並非趨勢性風險釋放後的單邊修復階段，而是縮量震盪、快速輪動、結構優先的環境。

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　　今日，創新藥板塊強勢反彈。

　　事件催化方面，WCLC世界肺癌大會釋放多項增量臨床數據。PD-1/VEGF雙抗一線非小細胞肺癌數據持續優化；B7H3 ADC藥物實現註冊級利好突破；EGFR突變靶點ADC早期數據表現亮眼，多條技術管線同步兌現積極結果。形成賽道級利好共振，重塑市場對創新藥研發進度與商業化價值的預期，修復創新藥β行情，抬升CXO產業鏈訂單與研發景氣度預期。

　　交易層面，除基本面事件催化外，本輪上漲同時是典型的超跌修復型交易行情。前期創新藥、CXO板塊經歷持續回調，整體估值與市場情緒充分降溫，板塊點位回落至6-8月寬幅震盪箱體下沿位置，具備一定的技術性反彈空間。

　　板塊基本面方面，基本面「業績+BD」雙輪驅動提供支撐：26H1創新藥板塊收入與利潤顯著改善，商業化Biotech成為增長重要來源，板塊已有公司扭虧為盈；上半年出海BD交易總額約1100億美元，接近2025年全年，行業現金流能見度提升。

　　展望後市，短期看，在A股整體市場動能偏弱、熱點輪動加快、反彈逐步收斂的環境下，前期調整的創新藥、CXO板塊擁有一定性價比。短線資金易在此處做一定彈性的超跌修復，量能能否持續仍需觀察。中長期看，板塊基本面支撐紮實，整個 CXO 賽道，無論是 CDMO 還是 CRO 裏面做 AI 製藥的上游供應商，後續業績可能都有一個比較確定性的兌現。感興趣的投資者可持續關注創新藥ETF（517110）、恒生生物科技ETF（520930），科創創新藥ETF（589720）。

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　　創業板新能源指數上漲約0.77%，板塊在政策與產業催化密集釋放的同時，經歷了一輪明顯的價格消化。工業和信息化部等九部門印發智能網聯新能源汽車「十五五」相關規劃，疊加固態電池消費稅減免自9月1日起至2028年底落地、世界動力電池大會上標準與上車時間表持續明晰，以及光儲龍頭自9月下旬起對逆變器、儲能系統等產品上調約5%至15%價格等消息，市場對新能源先進製造「量增+結構升級」的討論再度升溫。在指數短期調整、產業基本面仍在驗證的窗口，創業板新能源主題的中長期配置價值重新進入投資者視野。

　　從景氣與盈利線索看，鋰電與儲能仍是當前最清晰的增長主線之一。機構與產業調研顯示，9月國內鋰電池排產按月繼續抬升，儲能與動力需求共同支撐旺季節奏；有研究援引數據稱，2026年上半年國內動力電池銷量約661GWh、按年增長約36%，儲能及其他電池銷量約318GWh、按年增長約83%，儲能已成為拉動出貨的重要引擎，並給出2026年全球儲能裝機需求約455GWh、按年約四成增長的判斷。終端側，8月新能源乘用車零售仍處高位、滲透率維持高位，產業鏈中報層面鋰電相關收入與利潤改善亦得到驗證，材料與資源環節彈性更為突出。技術端，硫化物全固態完成公開實車道路測試、頭部車企規劃2027年搭載固態電池車型、國內IEC相關標準立項推進等，令「下一代電池」從主題炒作逐步轉向測試示範與中試驗證，為創業板上電池、設備與材料公司提供中期敘事支撐。

　　估值層面，截至9月14日，創業板新能源指數滾動市盈率約24.11倍，對應近五年曆史分位分別約30.2%，整體處於偏低至中性偏低區間，較此前高景氣階段已明顯回落。對偏好成長風格、希望一攬子把握創業板新能源鏈條的投資者而言，當前位置更接近「景氣驗證+估值消化」的觀察與分批佈局區間。

　　創業板新能源ETF（159387）緊密跟蹤創業板新能源指數，側重太陽能、風能、電動汽車及相關設備製造等方向，成分以電池、光伏設備及自動化設備等電力設備鏈條為主，能夠較集中地映射創業板新能源先進製造的整體運行特徵。作為指數化工具，產品以被動方式刻畫上述主題的貝塔，便於投資者用較低的個股選擇成本參與板塊貝塔，而非押注單一公司的業績節奏。投資者宜結合自身風險承受能力與持有期限，將創業板新能源ETF作為權益組合中的主題衛星倉位，適當關注、審慎配置。

　　風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。提及基金為股票型，屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。板塊/基金短期升跌幅僅供參考，不構成對基金業績的保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。