FX168財經報社(北美)訊 沉寂數月後，比特幣多頭正在重新回到市場。周一(9月14日)，比特幣和以太坊開盤一度走弱，但隨後雙雙反彈。比特幣突破7.8萬美元，以太坊站上2500美元。更值得關注的是，在經歷長時間謹慎情緒後，比特幣期權市場也在12個月來首次明顯轉向看多，部分交易員已經開始押注比特幣年底升至8萬美元甚至更高。

（圖源：FX168）

不過，這輪反彈即將迎來真正考驗。油價飆升、美國通脹仍然偏熱，聯儲局本周加息概率已經升至86.5%，長期美債收益率更逼近甚至突破5%這一關鍵水平。在高利率環境下，包括比特幣在內的風險資產能否繼續上漲，成為本周市場的重要懸念。

與此同時，美國參議院一項關鍵加密貨幣立法的推進，也可能成為影響數字資產市場的另一個政策變量。

比特幣漲破7.8萬美元，多頭重新迴歸

這輪比特幣反彈始於8月下旬。

此前，比特幣曾在6萬美元附近徘徊數月，一度接近兩年來的低位水平，但隨後隨着美國國債收益率階段性回落以及整體市場風險情緒改善，比特幣重新站上7萬美元。

周一，比特幣開盤報77,274.59美元，較前一交易日開盤水平下跌約0.6%，但早盤很快收復失地，一度回升至78,985.76美元附近。

以太坊也出現類似走勢。周一開盤報2,475.82美元，隨後回升至2,514美元附近。

從更長周期來看，比特幣過去一個月累計上漲約21%，以太坊同期漲幅超過31%，顯示數字資產市場已經較此前低迷階段出現明顯修復。

不過，比特幣距離2025年10月創下的126,198.07美元歷史高點仍有相當距離。此前從歷史高位到階段低點，比特幣一度累計回撤接近50%。

因此，目前市場更多是在交易「階段性底部已經出現」，而不是押注比特幣短期內重新挑戰歷史紀錄。

期權市場一年多來罕見轉多

比現貨價格反彈更值得注意的是，比特幣期權市場的情緒正在發生變化。

加密期權平台Derive.xyz數據顯示，衡量看漲期權需求和保護性看跌期權需求差異的25-delta skew在8月20日轉為正值。這意味着，投資者購買上行看漲期權所支付的溢價開始高於看跌保護需求，市場風險偏好正在明顯改善。

Derive.xyz研究主管肖恩·道森(Sean Dawson)認為，這一變化釋放出相當明顯的看多信號。

目前，12月25日到期的比特幣期權中，未平倉合約大量集中在8萬美元執行價附近，名義價值約7.1億美元；10萬美元執行價附近也聚集了約5.3億美元的未平倉興趣。

換句話說，越來越多交易員開始押注：如果當前反彈能夠延續，比特幣年底可能進一步站上8萬美元，甚至挑戰更高水平。

新加坡加密投資管理公司Stack Funds首席運營官馬修·迪布(Matthew Dibb)表示，比特幣此前已經在超賣區域停留了較長時間，這也是短線資金重新進場的重要原因之一。

86.5%加息概率壓頂，比特幣迎來最大考驗

但多頭情緒啱啱回暖，聯儲局就成為最大的潛在風險。

隨着美國最新通脹數據仍然偏熱，加上中東局勢推動國際油價持續上漲，市場對聯儲局本周加息的押注明顯升溫。

根據CME FedWatch工具，交易員目前預計聯儲局本周加息的概率已經達到86.5%，明顯高於上周五上午的69.4%。

油價則進一步放大了這種擔憂。

受到中東局勢以及能源基礎設施遭襲影響，國際油價過去五個交易日累計上升逾過11%。能源價格快速上漲意味着未來通脹壓力可能繼續維持高位，也使聯儲局更難迅速轉向寬鬆政策。

與此同時，美國長期國債收益率已逼近5%的關鍵位置。

對於比特幣而言，這並不是一個輕鬆的宏觀環境。

當無風險收益率不斷升高時，美國國債和短期美元資產對資金的吸引力也會增強，而比特幣等高波動、高風險資產則面臨更加激烈的資金競爭。

因此，本周聯儲局決議不僅關係到美元、美債和黃金，也可能直接決定比特幣這輪反彈能否進一步延續。

油價上漲正在給風險資產「踩剎車」

中東局勢目前也成為加密貨幣市場無法忽視的變量。

沙特阿拉伯能源基礎設施遭到襲擊後，市場對原油供應和運輸安全的擔憂持續升溫。油價上漲一方面反映地緣政治風險加劇，另一方面又進一步推高全球通脹壓力。

這對比特幣形成了雙重影響。

如果地緣局勢持續惡化，部分投資者可能把比特幣視為傳統金融體系之外的替代資產；但在現實交易層面，高油價帶來的通脹壓力和加息預期，往往會首先壓制風險偏好。

也就是說，目前比特幣面對的最大問題並非市場完全沒有資金，而是高利率正在不斷提高投資者持有風險資產的機會成本。

如果聯儲局釋放更加鷹派的政策信號，比特幣和以太坊短線波動可能進一步放大。

參議院關鍵加密法案成另一變量

除了聯儲局，本周華盛頓的監管動向也值得關注。

美國參議院正在推進一項可能促進加密資產採用的關鍵立法。雖然市場對於該法案順利通過的預期近期有所下降，但任何超預期進展，都可能成為數字資產市場新的催化劑。

這使本周比特幣同時受到兩種政策力量影響。

一邊是聯儲局可能繼續收緊貨幣政策，從流動性和估值層面對風險資產形成壓力；另一邊則是美國加密監管框架若取得進展