金吾財訊 | 中信證券研究稱，2026年8月，A股和港股的科技板塊均呈現高位震盪，其中硬件板塊仍體現出更強韌性。此外，煤炭行業因供給收縮導致煤價持續上行，中報業績顯著改善，漲幅明顯；港股醫藥漲幅顯著，但A股相對偏弱，兩地市場分化明顯，或系港股醫藥業績超預期所致。風格角度看，兩地市場的動量風格急跌現象均已緩和，且低估值的7月修復行情未得以持續演繹，而兩地市場的高波動因子均有顯著正收益。綜合來看，我們認為當前在科技行業高位震盪的背景下，市場並未進入價值周期，而是進入了快速輪動階段，如後續仍未出現一致性的行業主線，兩地市場或可重點關注高波動風格，以捕捉熱點板塊。